“十五五”国家电网投资加码：多领域企业迎发展新机

近日，国家电网有限公司董事长、党组书记张智刚在2026新型电力系统发展崇礼论坛上指出：国家电网将持续加大电网投入力度，“十五五”计划安排固定资产投资4万亿元，预计今年投资突破7000亿元。

数据显示，“十五五”时期的4万亿投资规划，较“十四五”国网固定资产投资规模提升约40%。从历年投资情况来看，2022年国网年度投资首次突破5000亿元;2024年站上6000亿台阶，达6326亿元;2025年上行至6500亿元以上;2026年上半年，国网固定资产投资完成额超3100亿元，同比增长12.6%，国家电网投资规模持续抬升。电网投资加速，也是落实中央“六张网”建设部署的重要一环。所谓六张网，即水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，其中新型电网是六大基础设施网络的核心组成部分。在“六张网”建设的指引下，电网的投资重心也不再局限于单纯增加网架容量，而转向主干电网、配电网、智能微电网协同以及数字化、智能化能力建设，呈现主网补强、配网升级、系统调节和数智化改造多点并进的特征。

投资放量的带动效应，不只体现在变压器、开关等一次主设备订单上，也将传导至配套物资领域，拉动电力工器具、检测仪表、安全防护物资等品类的 MRO 采购需求。从产业链分工视角来看，国网投资规模扩容，有望带动两类市场主体业务需求抬升。一类是输变电核心装备制造企业，产品涵盖特高压设备、主变压器、GIS组合电器等硬件产品。另一类则是以咸亨国际(605056)为代表的电力MRO综合服务商，主要面向电网施工、设备运维检修场景，提供一站式电力专用工器具、检测仪器仪表及配套技术服务，在配网改造、存量电网运维等领域具备较强的行业优势。

作为国家电网的重要供应商之一，咸亨国际在电力行业具备30余年的深厚积淀，行业深耕优势显著。公司年报显示，2023年至2025年，咸亨国际营收同比增速分别为37.87%、23.15%、26.48%，呈现稳健的增长态势。其中，国家电网板块销售收入连续多年占比超50%，行业深耕优势愈发凸显。此外，咸亨国际还前瞻性布局发电、油气等战略性行业，加速复制电网服务能力。根据公司2025年年报，其战略行业2025年度实现销售收入为15.56亿元，较2024年度同比增长约42.62%，实现显著增长。基于电网领域的深耕优势与战略行业的成功拓展，咸亨国际已建立起多元的增长引擎。

业内人士预测，在电网投资加码的行业背景下，咸亨国际或将受益于需求放量，具备较强的订单增长弹性，业绩有望加速增长。

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