字节Tokens消耗破百万亿，创业板人工智能ETF（159243）大涨近5%，光环新网20cm涨停！

3月25日，三大指数集体高开，A股AI产业链震荡回暖，算力、光通信、AI应用细分板块稳步回升，创业板人工智能ETF招商（159243）盘中高开大涨近5%。其成份股中光环新网20CM封涨停，东方国信、网宿科技涨超11%，截至发稿，成份股全线飘红！

随着AI应用从Chat向Agent进化，大模型处理的任务愈发复杂，所需推理深度与调用链路不断加长，底层Token消耗也出现量级跃迁。

消息面上，字节跳动火山引擎表现亮眼，自今年春节以来，其日均云端大模型Token（词元）调用量已突破100万亿，不到两个月涨幅超60%，个人用户端Token消耗亦呈现明显增长态势。目前全球仅OpenAI、Google、字节跳动三家企业Token消耗量迈过百万亿门槛，字节跳动相关消耗以国内市场为主，海外市场正处于快速扩容阶段，且旗下视频生成模型Seedance 2.0 API尚未在海外正式上线，后续增长空间值得期待。

此外，国家数据局局长24日表示，到今年3月，我国日均词元（Token）调用量已超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了40%多。分析指出，日均Token调用量的大幅增加，充分表明中国的人工智能发展进入快速增长阶段，应用场景不断深化，产业竞争力显著增强，也标志着数据集的供给在大量增加，数据要素的价值在不断释放，数据要素赋能人工智能创新发展有望进入良性互动阶段。

国信证券认为，短期震荡中，市场风格可能再平衡，一些估值偏低的“老登资产”可能阶段性占优。而从中期主线来看，代表经济转型升级和安全方向的领域，如人工智能（AI）、先进制造等，或仍是核心配置方向。这些领域有真实的产业政策和基本面支撑，在调整后更可能引领市场走出新行情。

资料显示，创业板人工智能指数中“光模块”含量约45%，对“易中天”新易盛、中际旭创、天孚通信等龙头均有布局，并且对比同类指数展现出较强的盈利弹性。2025年全年，该指数涨幅达106.35%，显著跑赢科创AI、CS人工智能等同类指数；同时2025年归母净利润增速预期高达127.36%，远超创业板指整体水平，景气度与成长性有望形成双重共振。

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