“十连涨”后恒生指数迎震荡，中概互联ETF（513220）换手率居跨境ETF首位，机构：不宜再看淡港股！

今日港股三大指数小幅低开，恒生指数盘中一度翻红，截至发稿下跌0.33%。科技股走势分化，长城汽车、联想集团涨超4%，小鹏汽车-W、比亚迪股份、商汤-W小幅上涨；哔哩哔哩-W跌超5%，美团-W、药明生物等跌幅居前。
相关热门ETF方面，中概互联ETF（513220）实时跌1.43%，成交1418万元，换手率近17%，位居跨境型ETF首位；香港科技50ETF（159750）实时跌1.13%，换手率6%。

截至5月6日收盘，港股录得罕见十连涨，中概互联ETF（513220）、香港科技50ETF（159750）亦分别大涨7.60%、7.28%。综合市场观点来看，港股近期强势表现或为宏观基本面、政策面、资金面多因素共振驱动。

【经济基本面持续向好】
根据国家统计局数据，今年一季度实际GDP同比增长5.3%，增速较2023年和2023年四季度均加快0.1个百分点。
此外，4月30日，统计局公布的最新4月份制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，连续两个月位于扩张区间；非制造业商务活动指数为51.2%，比上月下降1.8个百分点，仍高于临界点。
华福证券表示，实际上不仅仅港股市场，近期包括A股在内的中国资产均有不错表现，基本面持续向好或是背后的核心驱动因素。总体来看，当前我国经济正处于温和复苏阶段，往后看，随着经济内生动能的不断修复，后续或将延续回升向好的趋势。

【政策利好持续催化】
今年开年以来优化跨境互联互通机制、促进两地资本市场协同发展的政策利好不断落地，催化港股行情短期快速上行。
4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，做出坚持统筹资本市场高水平制度型开放和安全，拓展优化资本市场跨境互联互通机制等部署。
4月19日，证监会发布5项资本市场对港合作措施，进一步拓展优化沪深港通机制、助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展。
国泰君安指出，2024年多个部委已经明确“多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，审慎出台收缩性、抑制性举措”，平台经济的监管导向正在发生更为积极的变化，政策和估值的收缩以及风险偏好下降的过程结束，估值的底部是清晰的，投资者需要去重新评估和审视以上变化对股票估值的积极影响。

【内外资纷纷加码港股】
受美国近期经济指标和汇率影响，部分美元外溢到中国资产洼地。
据中金公司统计，上周，主动型中的全球类基金转为流入中资股0.27亿美元，被动型中的全球基金及全球新兴市场基金分别转为流入0.41亿美元及0.40亿美元，或表明价值型资金已有部分回流。此外，截至3月底，各类基金主动资金较12月底对中资股的配置比例相较基准也有不同程度的回升。
另一方面，南向资金流入港股市场明显提速。Wind数据显示，截至4月30日，今年前四个月南向资金累计流入规模达2135亿港元，远高于2022年、2023年同期数据。

【估值历史低位，机构：不宜再看淡港股】
在近期经历过快速上涨后，港股科技股估值仍处于历史底部区域。Wind数据统计，截至2024年5月6日，香港科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数（CNY）最新估值为25.56倍PE，处于不到7%历史分位数；中概互联ETF（513220）跟踪的全球中国互联网指数（930796.CSI）最新估值为10.92倍PE，处于不到12%历史分位数。
中泰国际表示，港股绝对估值处于历史低位；上市公司回购分红力度持续加大；港股盈利下修压力放缓，互联网、游戏、能源等有上修迹象。港股持续性升势仍需中国经济基本面连续转强，但在资金面、情绪面和政策面共振向上情况下或不宜再看淡。
民生证券认为，站在全球资产配置的角度来看，中国资产具有较高的性价比；多家外资行上调中国资产评级。资产环境边际改善+底层风险逐渐改善+股东回报率上升，中美关系等国际环境因素已经反应充分，在新国九条及地产政策变化的背景下，海外中国资产的收益率可预期性显著增强。

中概互联ETF（513220）跟踪中证全球中国互联网指数（930796.CSI），从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，前十大权重股占比超80%，覆盖阿里巴巴-SW、腾讯控股、拼多多、美团-W、网易-S、百度集团-SW、小米集团-W、京东集团-SW、携程集团-S等各细分领域互联网龙头，力求充分分享中国互联网龙头公司整体发展红利。
香港科技50ETF（159750）被动跟踪中证香港科技指数（931574），主要覆盖50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头。行业分布上，不仅覆盖美团、阿里巴巴、腾讯控股、网易、百度集团等互联网龙头，还纳入了新能源汽车、生物科技、医疗器械、电子、半导体等“新质生产力”行业。

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