固态电池布局加速，德尔股份获机构密集调研

12月26日，德尔股份（300473.SZ）发布的调研报告显示，公司于12月25日下午接待了民生证券、国盛证券、海通证券、长城证券、财通证券、信达证券、允朗投资、大筝资管等一批机构投资者调研。上述机构就德尔股份前三季度业绩情况、固态电池业务进展等投资者关心的热点话题与公司管理层进行了沟通交流。

作为一家综合性汽车零部件系统集成供应商，德尔股份在传统业务稳健增长的同时，积极布局新能源赛道，多条业务线协同发力，展现出强劲的发展势头。2025年前三季度，公司实现营收36.42亿元，同比增长7.67%；实现归母净利润7923.04万元，同比增长228.13%。德尔股份在机构交流会上表示，业绩增长一方面得益于公司配套新能源汽车产品收入增长；另一方面，公司持续的降本增效措施带来了期间费用率的下降，改善了公司的盈利能力。

近年来，德尔股份坚定不移推进全球化发展战略。2017年，公司收购德国卡酷思，开启全球化布局。这家德国老牌汽车零部件企业是奔驰、宝马、保时捷等高端品牌的降噪、隔热及轻量化产品供应商，业务遍及亚欧美三大洲。经过多年的整合与磨合，卡酷思的战略价值逐步显现，今年前三季度贡献了德尔股份主要的收入与利润，是公司全球化运营体系的重要基础。

当前，汽车产业正朝着电动化、智能化方向发展，德尔股份紧跟行业发展趋势，持续布局新能源领域。2018年，德尔股份开始致力于固态电池技术的研发，此后持续推进技术迭代与产业化。2021年，卡酷思成立新能源汽车事业部，相继研发推出电池阻燃防护罩、电池组电磁屏蔽罩、电机包裹及空压机包裹等新能源汽车专用产品。

在固态电池领域，经过多年研究，公司确立了以氧化物电解质为主的技术路线，该路线安全性较高，已通过第三方检测机构的针刺、加热和过充电试验，以及锂电池国际航运和陆运所需的UN38.3认证；同时耐高温性能突出，依靠自然散热即可在较高温度条件下连续正常工作；并采用成熟的涂布工艺，流程简便、易于量产。

值得注意的是，德尔股份在此次交流会上表示，公司与江西江铃集团新能源汽车有限公司固态电池的合作目前已经完成电芯样品试生产，争取尽快与客户商议装车事宜。固态电池市场拓展方面，公司除了与江西江铃集团新能源汽车有限公司的战略合作协议外，也与其他客户签署了开发协议或合作意向书。同时，公司正在推进中试线建设相关工作，包括厂房装修、设备采购等，预计2026年上半年建成。东北证券研报指出，德尔股份积极推进固态电池中试线项目投资建设，后续有望逐步开展量产线建设并批量出货，具备广阔成长空间。

国内市场方面，德尔股份通过收购爱卓科技进一步强化其在汽车零部件领域的整体竞争力。近日，公司发布的公告显示，收购爱卓科技100%股权事项已顺利完成资产过户，爱卓科技正式成为其全资子公司。作为一家专注于汽车覆膜饰件与包覆饰件的生产和销售的企业，爱卓科技国内收入占比超99%，客户覆盖主流自主品牌和造车新势力，产品契合行业发展趋势，是德尔股份强化国内市场布局的关键一棋。

与此同时，爱卓科技优异的业绩表现和增长预期，也为德尔股份的长期发展持续注入动力。2024年，爱卓科技实现营收3.69亿元，同比增长68.95%；实现归母净利润2358.65万元，同比增长65.42%。2025年上半年，爱卓科技业绩继续保持强劲增长趋势，实现归母净利润2646.73万元，超过去年全年水平。爱卓科技后续并表后，将直接增厚德尔股份利润，并带来长期的新的利润增长点。展望未来，德尔股份当前成熟的海外销售网络将有助于爱卓科技的产品走向全球市场，而爱卓科技的本土触角则有望辅助德尔股份进一步夯实国内市场布局，助力德尔股份实现国内外市场双向渗透。

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