风暴终于来袭！强者恒强，芯片设计赛道“正面迎考”！

5月18日早间，亚洲外围股市开盘后，各大指数全线杀跌，据券商中国18日报道，韩国KOSPI指数一度大跌超4%，日经225指数一度跌近1%。

又是熟悉的“鬼故事”行情！而这一次A股能抗住考验吗？

四月以来，芯片板块表现一骑绝尘，科创芯片设计指数更是走出了一波较为亢奋的上涨行情。指数持续创下历史新高后，近两周盘面波动逐渐加大，但资金关注度始终较高：产业链持续高景气的大前提下，短期的浮盈资金或许有获利了结的冲动，而更多尚未“上车”的资金也在期待一个回调布局的好机会。

毫无疑问，资金并未离开AI赛道。

作为国际资本市场极具风向标意义的投资主体，桥水基金最新披露的季度持股明细。数据一出，迅速引发市场热议：桥水对 AI 产业链信心十足，大举加仓芯片与云计算龙头；同时对传统企业软件股极度悲观，选择清仓式撤离，凸显 AI 对软件行业的冲击已从预期走向现实。（来源：券商中国，2025.5.16）此外，一季度，伯克希尔继续大幅加码谷歌。增持后，谷歌A持仓市值达到156亿美元，直接跃升至伯克希尔第七大重仓股。“后巴菲特时代”的伯克希尔，也重磅押注AI巨头。（证券时报，2026.5.16，相关个股不代表投资建议）

【拉长来看，AI产业基本面依旧坚实有力】

1 全球半导体景气度高企，26年或创历史最高增速

美国半导体行业协会（SIA）最新月报显示：2026年3月全球半导体销售额约993亿美元，同比增长79.2%；其中中国区销售额同比增长74.8%，已连续29个月实现同比增长。国际数据巨头IDC预测2026年全球半导体营收将达1.29万亿美元，同比增长52.8%。信息技术研究分析机构Gartner预测，2026年全球半导体市场规模将突破1.3万亿美元，同比增长64%，创过去二十年最高增速。

2 A股芯片产业链：持续的超预期业绩就是最大的投资底气

当前芯片产业链的高景气特征，核心驱动力仍然来自全球AI算力资本开支上修。

海外云厂商资本开支预期持续抬升，国内头部互联网平台也明确加大AI投入，算力基础设施扩张正从服务器、芯片环节向先进封装、半导体设备、关键材料及零部件进一步传导。

尤其是国内核心半导体龙头经营景气度持续向好，成长预期稳步改善。

举两个简单例子：某芯片设计下游（晶圆代工厂）龙头， 2026 年一季度实现营业收入 176.17 亿元，同比增长 8.1%，归母净利润同比小幅增长，产能利用率达 93.1%。公司预判二季度收入环比增长 14%-16%，毛利率维持 20%-22% 区间，全年经营展望较前期进一步乐观。另一家成熟制程晶圆代工龙头，预计二季度销售收入约 6.9 亿 - 7.0 亿美元，毛利率区间 14%-16%。

这还仅仅是芯片设计的下游厂商，而事实上整个芯片产业链龙头企业经营数据的持续兑现，增强了市场对行业景气持续上行趋势的确定性预期。

③二季度催化剂：某半导体存储芯片IPO企业即将上市

5月17日傍晚，备受市场关注的国产半导体存储芯片龙头企业更新了科创板IPO招股书，交出了一份让整个市场瞠目结舌的成绩单：26Q1：营收508亿元（同比+719%），净利润330.1亿元，归母净利润247.6亿元；26H1指引：预计收入1100-1200亿元，净利润660-750亿元，归母500-570亿元。业绩炸裂的背后是全球DRAM产品供不应求的写照。（来源：华尔街见闻，2026.5.18 ）

按产能和出货量计算，该企业目前已是国内第一、全球第四大DRAM厂商，而且它是集芯片设计、晶圆制造、封装测试全流程于一体的龙头企业，其IPO计划的逐步推进，有望持续点燃芯片产业链投资热情。

④自主创新大势所趋，芯片板块国产替代不会逆转。

自主创新是国产芯片长期不容置疑的趋势，在AI浪潮汹涌，国产芯片技术加速迭代、“国模配国芯”新生态的背景下，国产芯片崛起值得期待！

据报道，中国国产芯片企业正迅速填补英伟达留下的市场空白。腾讯首席战略官詹姆斯·米切尔称，中国设计的GPU芯片供应量将在今年逐步增加。阿里巴巴一位高管日前透露，该公司自主研发的GPU芯片已实现规模化量产，其可以向建设数据中心的其他公司出售芯片和服务器。

此前，IDC报告显示，2025年中国AI芯片总出货量约400万张，其中国产厂商贡献了165万张，市占率已达41%。华为凭借全栈技术与服务器生态优势，以81.2万颗的出货量稳居第一，占据近20%的市场份额。紧随其后，阿里平头哥、百度昆仑芯携手独角兽寒武纪，共同构筑起国产AI芯片的第一梯队。

2025年中国市场AI芯片整体情况

注：数据来自IDC最新报告，数字统一保留两位小数，所提个股不代表投资建议

【长期主义，长线布局科创芯片设计板块！】

目前，半导体芯片类指数众多，相比之下，$ 科创芯片 设计 ETF 国联安 (588780) 标的指数——上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）具有更强势、更弹性、更聚焦等优势！

①更强势：科创芯片设计指数自“924行情”以来累计上涨超320%，领跑同类芯片指数。

数据来源：统计区间为2024.9.24-2026.5.15，指数历史表现不代表未来。

②更弹性：2020至今半导体企业选择在科创板上市的比例高达80%，覆盖芯片设计、制造、材料、设备全产业链，是国产替代的“主战场”！科创芯片设计指数只包含科创板的芯片设计公司，成分股单日涨跌幅限制为±20%，弹性更大、进攻性更强，适合进行波段交易操作。

③更聚焦：科创芯片设计指数聚焦芯片设计核心环节，从科创板中严格筛选芯片设计公司，数字与模拟芯片设计权重合计占比超92%，剔除了半导体材料设备、制造、封测等环节，是市场上最纯粹反映芯片设计环节走势的投资标的之一。（数据来源：2026.5.15）

指数前十大成分股

数据来源：截至2026.5.15，行业分类依据为申万行业三级。列举指数成分股仅作展示，不代表投资建议

对于投资者而言，我们一直强调，以半导体和科创芯片设计为代表的硬科技类ETF产品，应该在投资者的组合中保持一定仓位。这不仅是基于对产业高景气度的判断，更是从资产配置和组合风险管理的角度出发——在AI驱动的新一轮科技革命浪潮中，缺少硬科技暴露的投资组合，或将错失这一轮的市场机遇。

产业景气度持续向上，目前远远没有看到拐点。但股市从来不会单边上涨，短期震荡与阶段性调整，是科技成长板块的常态，更是聪明资金分批布局的黄金窗口期。对于高弹性、高成长的核心赛道，择时猜顶底，往往更容易错失长期收益。

因此，我们强烈建议认可中国半导体产业链的投资者，预期纠结短期波动，不如坚定长期主义：市场上涨时，可以分享产业红利；行情震荡调整时，也许是逢低布局、摊薄持仓成本的最佳时机。借助ETF高流动性、低费率、分散个股风险的优势，通过在调整中坚持定投与分批建仓，在长周期中捕捉“中国芯”的确定性红利！

产品风险等级：科创芯片设计ETF国联安风险等级为R3（中风险），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对投资者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实守信勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证其管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成特定基金业绩的保证。如基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。中国证监会对基金的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质判断、推荐和保证。我国基金产品运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出任何投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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