美联储褐皮书：油价加剧通胀压力，AI支撑增长

美东时间10月14日，美联储发布10月经济形势报告《褐皮书》。

报告显示，自上一期褐皮书发布以来，美联储12个辖区的经济表现分化明显。

仅2个辖区经济活动实现温和扩张，3个辖区小幅增长，4个辖区微增，剩下3个辖区经济基本持平。

达拉斯辖区制造业表现亮眼，行业普遍走强，拉动当地经济实现温和增长。

另有 6 个辖区制造业也有小幅至温和的扩张势头，但力度不及达拉斯；其余 5 个辖区制造业增长乏力，几乎原地踏步。

除制造业外，其余行业整体增长动力偏弱。

受中东紧张局势影响，燃油价格上涨，通胀压力再次加剧。

消费分化

多数辖区的居民消费总额基本没有变动。

有数据反馈的6个辖区里，5个辖区汽车销量持平或小幅下滑。

超半数辖区提到，消费主力集中在高收入群体。即便是零售业绩稳健的达拉斯辖区，也有商户反映低收入人群消费变得更加谨慎。

旅游业仍保持增长态势，但波士顿、明尼阿波利斯、旧金山辖区的旅游从业者表示，加拿大游客消费有所减少。

整体来看，大部分辖区企业对未来数月经济走势仍持乐观态度，不过预期增速普遍偏低。

增长看点主要集中在制造业，同时各类不确定性持续压制市场信心。

劳动力市场：AI提效

多数辖区就业总量基本没有净变化。

3个辖区就业小幅增加，5个辖区微增，还有4个辖区就业规模保持稳定，整体劳动力市场波澜不大。

劳动力供给大体可以满足用工需求，但专业技术岗位、技工岗位人手短缺的问题依旧存在。

有5个辖区提到，部分企业借助人工智能提升生产效率之后，开始通过人员自然流失缩减用工规模、暂缓招聘，或是计划减少新增岗位。

薪资方面，5个辖区整体薪资温和上涨，4个辖区小幅上涨，2个辖区微涨。

多个辖区指出，通胀推高了涨薪诉求，员工要求提高薪资抵消生活成本，企业社保、福利开支上涨也进一步加重用工成本压力。

波士顿人力资源机构反馈，由于薪资涨幅跑不赢通胀，不少员工开始跳槽寻找新工作。

能源成本压力持续传导

物价上涨力度地区差异较大。

3个辖区整体物价涨势强劲，8个辖区物价温和上涨，这8个里面又有 3个辖区提到原材料涨价压力正在加剧，部分领域涨幅已经很强；剩下1个辖区物价小幅上行。对比上一期，有 4 个辖区物价上涨速度有所加快。

油价走高的影响遍及全部辖区。

企业反映柴油价格居高不下，燃料附加费把新增成本顺着供应链层层传导。多个辖区受访对象还提到，大宗商品、关税、保险费用持续带来涨价压力。面向终端消费者的企业利润空间持续承压，对价格敏感的顾客不愿接受涨价。商家只能选择性上调部分产品售价、推出定向优惠、调整产品结构压缩成本，以此稳住利润。

多个辖区企业表示，能源价格和关税前景不明朗。

随着现有合同陆续到期，企业需要重新协商原材料对冲合约以及面向客户的供货协议，预计未来几个月物价还会继续走高。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。