振华重工：港机龙头盈利质量持续提升，上半年归母净利润同比大幅增长45.94%

8月26日，振华重工(600320.SH)披露2026年半年度报告。2026年上半年，振华重工实现收入176.27亿元，同比增长1.33%;归母净利润5.03亿元，同比增长45.94%;扣非归母净利润4.87亿元，同比增长98.01%;基本每股收益0.095元。振华重工同步披露中期分红预案，拟每股派现0.025元(含税)，合计派现约1.31亿元。

半年报显示，振华重工锚定年度目标，聚焦上半年关键节点，扎实推进市场开拓、改革创新、管理提升等各项工作，保持了良好的发展态势。值得关注的是，2026年上半年振华重工扣非净利润增速为98.01%，显著快于归母净利润增速的45.94%，表明盈利增长更多来自主营业务经营改善，盈利含金量进一步提升，销售毛利率为13.39%，较上年同期提高2.57个百分点。截至6月末，振华重工资产负债率为76.67%，较上年末下降0.74个百分点;经营活动现金流净额15.79亿元，多年保持净流入态势，财务结构持续优化，经营底盘更加稳固。

新签订单稳中有增，三大板块协同发力

订单是观察装备制造企业未来业绩的重要窗口。半年报显示，2026年上半年振华重工新签合同及中标订单总额约39.94亿美元，同比增长11.38%，为后续业绩释放蓄积了充足动能。

港机业务继续发挥“压舱石”作用，新签及中标额为32.97亿美元，同比增长5.11%;海工业务新签及中标订单4.53亿美元，同比增长26.32%;钢结构业务落地海上风电换流站等项目，新签及中标订单2.44亿美元，同比增长171.57%。

科技创新多点突破，标准引领实力彰显

2026年上半年振华重工重点推进高端化发展，研发全国产自动化岸桥、“新型IGV”、“循环连续作业岸桥”等新产品，成功突破多项“卡脖子”技术。更值得关注的是，振华重工作为主参编单位，发布多项国家标准、行业标准，在行业标准体系中的话语权持续增强。

积极回报投资者，中期分红方案落地

在业务稳步发展的同时，振华重工持续加大股东回报力度。2026年中期利润分配预案显示，拟以实施权益分派股权登记日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.25元(含税)，按2026年8月26日总股本计算合计拟派发现金红利约1.31亿元。这是振华重工落实“提质增效重回报”行动方案中“一年多次分红”“切实提升投资者获得感”的又一具体实践。

回溯来看，振华重工股东回报水平逐年提升。2025年度，振华重工现金分红与股份回购金额合计约4.23亿元，占当年归母净利润的比例约为57.85%，较2024年度提升3.54个百分点。更值得关注的是，今年5月，振华重工完成回购方案实施，累计回购股份1179.18万股，支付总金额约0.55亿元，切实维护了股东权益和市场价值。

展望未来，随着世界级港口群建设提速、全球能源转型深入推进以及港口高端化、智能化、绿色化的发展趋势，振华重工作为全球港机装备制造领域领军企业，有望凭借充足的订单储备、持续增强的盈利能力和创新能力，在高质量发展道路上稳步前行。

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