科隆新材接待21家机构集中调研 聚焦研发加码与军工液冷低空经济多赛道落地

同壁财经讯，陕西科隆新材料科技股份有限公司（证券简称：科隆新材，证券代码：920098）于2026年9月11日披露《投资者关系活动记录表》公告。9月9日，公司以线上交流会形式接待银河证券、交银施罗德基金、海富通基金、汇丰晋信基金、华泰柏瑞基金、长江养老保险、阳光资产等21家机构调研，财务总监兼董事杨锦娟、副总经理兼董事会秘书任瑞婷就上半年利润下滑原因、研发投入方向、河南区域高增长驱动、新能源矿用装备竞争格局及新兴业务进展等话题与投资者展开交流。这份调研纪要发布之际，公司上半年交出了一份营收稳健增长、利润短期承压的成绩单——营业收入2.28亿元，同比增长5.56%；归母净利润2399.28万元，同比下降15.84%。

据同壁财经了解，科隆新材是一家专业从事液压组合密封件、液压软管等橡塑新材料产品研发、生产和销售，以及煤矿辅助运输设备整车设计、生产、销售与维修的高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。公司橡塑新材料产品是综采煤机液压支架的核心零部件，煤矿辅助运输设备是井下液压支架及物资的主要运输工具，围绕综采煤机液压支架，从配套、维护和运输等多个层面为煤机生产和煤矿客户提供综合性服务。公司客户涵盖陕煤集团、郑煤机、中国神华、山东能源等国内头部煤炭龙头企业，深耕煤炭行业近三十年。

调研开场，机构投资者率先关注上半年利润下滑的核心因素。公司从两方面进行了拆解：一是业务结构变化，高毛利橡塑新材料板块收入占比略有下降，毛利相对较低的煤矿辅助运输设备板块营收大幅增长，叠加公司为拓展市场对部分小吨位、低端车型主动下调售价，导致综合毛利率略有下降。该因素属于阶段性短期市场拓展带来的影响。二是研发投入大幅增长，上半年研发费用2186.82万元，同比增加916.43万元，增幅72.14%，研发投入主要投向军工、液冷、低空经济、矿用装备智能化等领域，对当期利润产生一定影响。公司强调，研发投入是面向中长期布局，属于中长期战略投入，部分成果已经实现批量供货。未来，公司将继续做强高毛利橡塑新材料板块，推进MDI高性能密封、大口径高压胶管等新品放量；同时优化煤矿辅助运输设备板块产品结构，提高高附加值大吨位新能源装备销售占比，并持续推进军工、液冷等新兴业务商业化落地。

研发投入的具体投向与商业化成果是本次调研的核心议题。公司披露，上半年研发投入主要分为两大类：一是传统主业迭代，包括煤机密封材料改性、胶管配方升级、矿用支架搬运车智能化、电动化；二是新兴赛道，军工航空航天橡塑零部件产品、数据中心液冷软管及密封、低空经济配套软管等。公司表示，将结合订单节奏动态调配研发资源，优先选择可以较快实现订单落地的项目投入，避免无效研发消耗。上半年商业化成果显著：聚四氟乙烯（PTFE）软管组件完成权威机构全项验证，进入军工供应链批量供货；数据中心液冷PTFE/EPDM软管密封产品已实现批量供货；WXB130吨防爆新能源铲板式支架搬运车完成定型，并首批交付至中国神华神东煤炭；MDI体系下高性能长寿命密封材料产品已在部分主要客户单位推广并批量供货，大口径胶管总成产品亦已批量供货并逐步提高供货量。

河南区域营收的高增长受到机构关注。上半年公司河南省营业收入同比增长83.60%，增幅显著。公司解释称，拓展新客户河南能源贡献了较大增量，同时依托河南煤机主机产业集群持续贡献收入。该增长是公司前期深耕煤炭行业及煤矿主机厂客户、持续推动业务布局落地的成果，后续将持续维护当地核心客户，深入挖掘产业链配套机会。

新能源矿用装备的竞争格局方面，公司指出目前矿用新能源支架搬运车赛道参与者不多，具备大吨位整车完整研发制造能力的企业较少。公司深耕煤炭行业近三十年，长期服务煤矿综采“大采高”“超长工作面”等高难度井下工况，积累了深厚的重载装备开发经验。此前自主研发并推出的130吨燃油铰接式支架搬运车打破了国外垄断，综合性能达到国际先进水平。在此基础上推出的WXB130吨防爆新能源铲板式支架搬运车，具备零排放、低噪音、大吨位承载等优势。公司作为主要单位参编《煤矿井下液压支架搬运车通用技术条件》团体标准，强化了细分赛道技术话语权。

新兴赛道方面，公司披露了三大方向的最新进展：数据中心液冷领域，PTFE/EPDM两大类软管及相关密封产品已通过重点客户招标，实现批量供货，具备持续批量交付能力；军工航天领域，PTFE软管、耐烧蚀材料已实现批量供货；低空经济领域，软管组件已完成装机，进入批量供货阶段。公司表示将继续推进上述业务的市场拓展，加快推动新兴业务规模化放量。

海外市场拓展方面，公司现阶段主要采取两条路径：一是跟随重点客户配套出海，报告期内为重点客户陕煤集团“首套煤矿综采成套出口装备”提供首套配套产品，形成良好标杆效应；二是推进自有产品独立出口，公司已设立欧洲办事处，并参加德国汉诺威工业展，对接欧洲及全球工业市场需求。

从此次调研传递的信息来看，科隆新材正处于“传统主业稳固、研发投入加码、多赛道商业化提速”的战略投入期。煤矿辅助运输设备板块26.49%的增长验证了大吨位新能源装备的市场需求，PTFE软管进入军工批量供货、液冷产品实现商业化量产、低空经济配套完成装机，标志着公司三大新兴赛道的商业化落地已从验证阶段迈入实质供货阶段。近三十年积累的超200项成熟混炼胶配方及工艺体系，构成了公司向军工、液冷、低空经济等高端领域延伸的技术底座。但与此同时，研发费用大增72%对短期利润的侵蚀、低端车型主动降价带来的毛利率压力、以及新兴业务从批量供货向规模化放量转化所需的时间周期，仍是公司需要持续关注的变量。

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