零跑联席总裁武强：或将迎来财务指标拐点

1月3日晚间，腾讯自选股联合泡财经共同呈现了《投资会客厅》跨年特辑——“2025投资大变局”第二场直播“行业之变”。本次直播聚焦当前热门风口下汽车行业的巨大变动，深入剖析行业洗牌背后的原因与未来发展趋势。邀请到了零跑汽车（9863.HK）联席总裁武强、汇添富基金经理卞正作为本期嘉宾。

武强：新能源汽车行业更类似消费电子

武强认为，今天新能源汽车行业更类似消费电子行业，迭代迅速，价格越来越便宜，功能越来越丰富。进入2025年，零跑所有的C系列产品，全部都会标配高端辅助驾驶，要推出的B系列产品，即十万元出头的产品，也会具有相当的高端辅助驾驶功能。

武强表示，零跑汽车最大的护城河就是基于强产品力、电子电气全栈自研所形成的功能、成本优势。零跑汽车就像当年的小米，通过给客户提供价值，创造口碑。

零跑汽车是近年来新能源车“新势力”最耀眼的“黑马”。2024年12月，零跑汽车单月交付量42517台，连续两个月交付突破4万台，同比增长128%，连续七个月创新高。2024年全年，零跑汽车累计交付近30万台。展望2025年，零跑汽车设定目标为年交付量达到50万辆。

目前，零跑正加速出海布局。2023年，零跑汽车与欧洲汽车巨头Stellantis集团达成战略合作。截至2024年10月底，零跑已在欧洲开设了339家门店，主打产品C10和T03。

武强透露，零跑接下来除了在销量上持续高增、深入推进国际化外，也要在利润上实现突破。“相信大家很快就能看到零跑财务指标的拐点。”

卞正：判断车企潜力，“量”比“利”更重要

如何看待当前汽车行业销量之争？甚至“内卷化”竞争？卞正认为，汽车行业是典型的高经营杠杆行业，只有销量到达某个拐点，盈利才会井喷式出现。因为汽车需要在设计、制造和营销阶段进行大量前期投入，其制造成本与销售量直接相关。卞正认为，关注汽车行业的投资价值，判断车企的潜力，“量”比“利”更重要，如果能长期维持较大的销量，自然而然就会出现利润爆发。

卞正称，展望2025年，汽车行业的激烈竞争必然持续，但不会单纯打“价格战”，而是回归产品力竞争。

新能源车竞争下一个战场在哪里？卞正认为是出海。目前国内新能源车渗透率已经超过50%，达到很高的水平。但放眼全世界，依然是一片蓝海。卞正估计2024年全球新能源车的渗透率大约在百分之十几，不到百分之二十。世界范围内，卞正比较看好2025年欧洲新能源车市场，其认为中国车企跟欧洲企业日益紧密的合作，可能会给欧洲市场带来更多令人兴奋的产品。

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