利空缓和，半导体自主可控逻辑变了吗？

就在周末，海外局势突然缓和，今天A股的果链、英伟达链开盘强势上攻。而相应的自主可控方向有所熄火，半导体设备ETF（561980）早盘一度跌超1%，但在10点左右一度翻红。

那么，半导体自主可控的逻辑变了吗？我认为并没有。

此次摩擦还仅仅是刚开始，海外的消息也是一天一变样，后续半导体自主可控仍然迫在眉睫。而短期市场情绪有所透支后，今天适当“冷静”，也未尝不是好事，对于想要把握自主可控机遇的投资者而言，类似这种回调可能是做多不错的窗口期。

中信证券认为，接下来半导体领域可以重点关注两大方向——

首先是低国产率环节，尤其是美系厂商的细分领域，目前CPU/GPU/FPGA/高端存储/模拟/部分设备/设备零部件等细分领域目前国产化率尚低；

其次，China for China+本土化制造必要性提升，关注制造。我国晶圆制造厂商有望受益于在地化生产需求，海外大厂为避免利空影响，布局中国业务时可能更多采用Local for local生产策略，为本土制造企业带来增量需求。

而这两大方向里，半导体设备板块都是离不开的环节，一方面虽然我们在设备上国产率已经来到30%，但高端化产品上还有提升空间；其次，设备作为上游环节，无论是扩产还是新建产能，均有望持续受益，可关注半导体设备龙头。

而考虑到部分半导体龙头门槛较高（股价高、科创板上市、投研难度大等），借助相关指数是省心省力的选择。

比如半导体设备ETF（561980）跟踪的中证半导指数，前三大重仓股北方华创（15.78%）、中微公司（13%）、中芯国际（11.87%）占比接近40%，CR10高达75%，高集中度、聚焦龙头的特征，在行情到来时或具备较高的锐度。

作者：A股小挖基

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