创业板IPO | 朗高科技创业板IPO成功过会

同壁财经讯，深圳证券交易所上市审核委员会2026年第56次审议会议于9月22日召开，苏州朗高电机科技股份有限公司（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。

此次审议过程中，上市委对朗高电机经营层面的若干核心问题进行了现场问询。问询焦点集中在公司2026年上半年市场占有率出现下降、业绩增速放缓以及与同行业可比公司业绩增速差异较大等方面。上市委要求发行人代表结合行业竞争格局、自身竞争优劣势、原材料价格传导机制、下游市场需求变化、潜在竞争对手赛道拓展等多重维度，就上述现象作出说明，并进一步论证未来经营业绩增长的可持续性。保荐人代表亦被要求发表明确意见。

据同壁财经了解，朗高科技主要从事高性能永磁同步电机的研发、生产、销售及全流程服务，产品广泛应用于新能源商用车、新能源非道路移动机械、风力发电以及工业高效节能与自动化控制等领域，产品销售覆盖全国，并独立销售或搭配主机厂整车远销德国、法国、挪威、智利、巴西等国家。公司已成长为我国高性能永磁同步电机细分行业龙头，核心客户包括三一集团、宇通集团、中国重汽、同力重工等国内头部主机厂。根据弗若斯特沙利文统计数据，按销量计算，2025年公司在新能源矿卡驱动电机领域市占率超过70%，排名行业第一；在新能源重卡驱动电机领域市占率约28%，排名行业第二；新能源客车驱动电机和风电变桨电机市占率亦居行业前列。

从经营业绩看，朗高科技近年来保持了较高的增长斜率。2023年至2025年，公司营业收入分别为3.85亿元、7.68亿元和14.47亿元，2024年、2025年同比分别增长99.77%和88.27%；归母净利润分别为2469.54万元、8854.70万元和1.31亿元。2026年上半年，公司实现营业收入8.23亿元，同比增长26.20%，归母净利润8668.19万元，同比增长46.58%。尽管利润端增速依然可观，但收入增速较前两年已明显收敛，这也是上市委将“增长持续性”列为现场问询核心议题的现实背景。

本次创业板 IPO，朗高科技拟公开发行股票不超过3888.91万股，募集资金9.88亿元，保荐机构为华泰联合证券。募集资金将投向四个项目：一是新能源高性能驱动电机智能制造项目一期，二是总部基地暨新能源高性能驱动电机智能制造项目二期，投资约5.78亿元，是公司从租赁厂房转向自建基地、提升集约化管理水平的关键举措；三是年产1.5万台高速制冷压缩机电机与工业高效驱动系统产业化项目，投资约8629万元，标志着公司从车用电机向工业电机领域延伸；四是研发中心建设项目，投资约2.48亿元，用于夯实底层技术研发能力。

从行业趋势与公司战略布局看，新能源商用车及非道路移动机械的电动化渗透率仍在持续提升，矿山、港口、钢厂等场景的换电重卡和纯电矿卡需求处于放量阶段，风电装机规模的稳步增长也对变桨、偏航电机形成稳定需求。朗高科技凭借在矿卡和重卡驱动电机领域的龙头地位，深度绑定下游头部主机厂，募投项目达产后将有效扩充高性能驱动电机产能，缓解当前产能瓶颈。同时，公司正将永磁同步电机底层技术向高速制冷压缩机电机、新能源农机驱动电机等高价值场景复用，试图从单一的商用车电机供应商向多场景工业电机平台型企业转型，这一布局若能顺利落地，将为公司打开第二增长曲线。

不过，上市委的问询也折射出市场对公司短期增长动能的担忧。一方面，新能源重卡行业2026年以来渗透率提升节奏有所放缓，行业竞争加剧，原材料中稀土永磁材料价格波动对成本端形成压力；另一方面，汇川技术、精进电动等综合电机厂商及整车厂自研电机的趋势，都可能对公司的市场份额形成挤压。公司能否在巩固矿卡龙头地位的同时，顺利实现客车业务的高增长延续和新兴领域的放量，将是决定其上市后估值表现的关键变量。

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