徕木股份2025年营收15.20亿元增3.69%，归母净亏损1.49亿元同比扩大302.10%

蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，徕木股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入15.20亿元，同比增长3.69%；归母净利润为-1.49亿元，同比下降302.10%；扣非净利润为-1.46亿元，同比下降300.15%。营收小幅增长与利润大幅恶化形成显著反差，反映经营质量承压加剧。

主营业务结构持续固化，汽车类产品收入达11.21亿元，占总营收73.74%，仍为绝对主导；手机类产品收入2.35亿元，占比15.43%，二者合计贡献近九成营收。国内市场收入占比81.28%，国外收入仅10.70%，境外拓展未见实质性突破。收入地域与品类集中度均维持高位，结构性调整迹象不显。

毛利率同比下滑11.2个百分点至13.32%，净利率同步下降12.7个百分点至-9.77%。亏损扩大主因多重成本压力叠加：整车厂商定价策略收紧致产品价格下调；铜材等关键原材料价格升至历史新高，推高生产成本；叠加计提存货及固定资产减值准备1.10亿元，进一步侵蚀利润空间。第四季度单季归母净利润为-1.61亿元，扣非净利润为-1.53亿元，两项指标均远超全年累计值，显示亏损高度集中于年末季度。

非经常性损益总额为-287.60万元，占归母净利润绝对值的1.94%。其中非流动性资产处置损益为-824.03万元，政府补助为577.10万元，扣非净利润与归母净利润差额仅为287.60万元，表明业绩亏损基本由主营业务因素驱动，非经常性项目影响微弱。

研发投入为9187.29万元，同比增长8.29%，占营收比重达6.05%，增速高于营收增幅4.6个百分点。但研发人员数量为330人，财报未披露其同比变动情况，投入增长未伴随研发人力规模变化的明确信号。销售费用为4390.89万元，同比增长18.91%，显著高于营收增速，销售费用率由2.62%升至2.89%。在毛利率大幅下滑背景下，销售端投入扩张进一步挤压本已承压的盈利空间。

经营活动产生的现金流量净额为553.48万元，同比下降92.31%。财报解释原因为销售商品、提供劳务收到的票据增加，导致现金回款节奏延后。尽管现金流仍为正，但与归母净利润-1.49亿元及扣非净利润-1.46亿元形成明显背离，凸显盈利质量与现金流转化效率的持续弱化。

财务费用为3898.57万元，同比增长23.98%，主要系短期借款余额达9.50亿元所致。朱新爱、方培教为公司多笔借款提供连带责任保证。截至2025年末，方培教直接持股14.76%，通过贵维投资间接持股6.06%，合计控制20.82%股权；朱新爱持股6.93%；财报未披露前十大股东进出变动情况。

公司2025年度拟不进行利润分配，因当期归母净利润为负。

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