深耕创新药优质赛道，研发赋能长效发展 我武生物2025年净利增长19.86%

4月23日，我武生物同步披露2025年年度报告与2026年一季报，公司经营业绩稳步向好，增长动能持续释放。2025年，我武生物实现营业收入10.62亿元，同比增长14.81%，核心产品粉尘螨滴剂营收9.90亿元，同比增长11.80%；黄花蒿花粉变应原舌下滴剂、皮肤点刺液分别实现营收5434.76万元、1354.69万元，同比大幅增长101.21%、85.47%，第二增长曲线加速成型。报告期内公司实现归母净利润3.81亿元，同比提升19.86%；经营活动现金流净额达4.23亿元，同比大增61.25%，现金流持续优化，盈利质量实现显著跃升。

我武生物2026年一季度延续良好发展态势，顺利实现业绩开门红。当期实现营收2.53亿元，同比增长10.67%；归母净利润1.19亿元，同比大增60.38%。立足创新药产业高质量发展的黄金周期，公司深耕过敏药物核心主业，持续夯实研发实力、丰富产品布局，依托赛道高景气优势稳步扩张，成长潜力持续兑现。

核心单品高盈利稳固 第二增长曲线持续兑现

我武生物是专注于过敏性疾病诊断与治疗产品研发、生产及销售的高科技生物制药企业，长期稳居国内脱敏治疗行业领先地位。在稳固核心主业优势的基础上，公司持续拓宽研发布局，积极推进干细胞、天然药物、抗耐药抗生素等前沿领域的科研攻关与技术储备，构筑多元创新发展格局。

目前，经国家药品监督管理局批准、可在全国上市销售的尘螨类脱敏药物仅有三款，分别为我武生物的粉尘螨滴剂、ALK的屋尘螨变应原制剂以及Allergopharma的螨变应原注射液。其中，我武生物核心产品粉尘螨滴剂为国内同类品种中唯一获批的舌下含服脱敏制剂，凭借安全性优异、使用便捷、易于携带等差异化优势具备突出的临床应用价值与市场竞争力。2025年，公司粉尘螨滴剂营收9.90亿元，同比增长11.80%，毛利率高达95.41%，充分彰显产品超强盈利能力与稳固的基本盘韧性。2026年一季度，粉尘螨滴剂实现营收2.33亿元，同比增长7.81%，延续稳健增长态势。

我武生物第二成长曲线加速培育成型，新品商业化落地成效显著。2025年，公司黄花蒿花粉变应原舌下滴剂、皮肤点刺液两大新品持续放量，分别实现营收5434.76万元、1354.69万元，同比大幅攀升101.21%、85.47%，增长势能强劲。迈入2026年一季度，新品延续高景气增长态势，其中黄花蒿花粉变应原舌下滴剂实现营收1645.24万元，同比增幅达76.89%；皮肤点刺液同期营收258.84万元，同比稳步增长10.79%。多款创新产品协同发力，持续优化公司产品结构，有效打开中长期成长空间。

致敏原分布具备显著的地域差异化特征，不同区域人群的过敏诱因存在明显区别。整体来看，南方地区气候湿润，粉尘螨致敏人群基数庞大；黄花蒿、艾蒿类花粉过敏则呈现北方高发、南方偏低的地域特点。在此背景下，公司于2021年获批上市的黄花蒿花粉变应原舌下滴剂与核心主力产品粉尘螨滴剂形成高效互补。双产品协同布局进一步完善脱敏治疗产品矩阵，持续拓宽市场覆盖边界。

锚定支柱产业新定位，研发创新构筑长期壁垒

2026年全国两会政府工作报告首次将生物医药与集成电路、航空航天并列，并提升至新兴支柱产业战略高度。相较以往作为战略性新兴产业侧重培育研发，此次升维意味着生物医药产业链已从前沿探索领域成长为支撑国民经济的重要支柱。顶层定位的深刻转变也为行业企业划定了全新发展方向，既要在前沿技术领域实现硬核突破，也要紧贴市场需求锤炼核心竞争力，凭借技术创新抢占产业发展高地。

我武生物长期高度重视研发投入与核心技术积淀，紧贴行业发展趋势与临床需求持续推进创新产品研发与前沿技术储备，不断强化自主创新能力。2025年，公司研发投入1.23亿元，占营收比例达11.57%，为产品迭代与管线拓展提供坚实保障。截至报告期末，公司及下属子公司已形成完善的专利布局，合计持有有效中国发明专利13项、实用新型专利8项，同时拥有涵盖美国、欧洲、日本等地区的涉外发明专利7项，核心技术壁垒持续夯实

2025年以来，我武生物研发管线多点推进、成果密集落地，创新迭代与前沿布局同步提速。年内，升级迭代产品屋尘螨膜剂顺利完成首例受试者入组，正式开启I期临床，凭借剂型优势有望优化现有脱敏用药体验；黄花蒿花粉变应原舌下滴剂完成长期疗效与安全性多中心临床试验，完善循证医学证据，助力临床长效推广应用。与此同时，皮炎诊断贴剂02贴迈入I期临床，针对性覆盖接触性皮炎过敏原检测场景补齐过敏诊断领域管线布局；豚草花粉点刺液新增规格顺利获批临床补充申请，进一步丰富产品剂型矩阵。2026年，公司研发版图持续外延，控股子公司干细胞药物临床试验申请获受理，切入脓毒症等重症治疗领域，于干细胞创新药赛道实现关键突破，研发多元发展格局持续深化。

面对创新药行业高质量发展的时代红利，我武生物战略发展路径清晰明确。公司将持续巩固在过敏性疾病诊疗赛道的核心优势，深耕主业赛道，有序拓展脱敏治疗、过敏诊断等关联互补产品矩阵，不断完善“诊断+治疗”一体化诊疗解决方案，持续筑牢细分领域竞争壁垒，稳固标杆地位。

同时，公司立足长远发展，积极把握产业机遇，前瞻布局新兴医疗领域。目前已稳步切入干细胞治疗药物、抗耐药抗生素等具备广阔市场前景与技术突破空间的创新赛道，全面赋能企业长期稳健经营，驱动公司实现可持续高质量发展。

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