A股也崩了！美联储可能加息75个基点，谨慎抄底新能源、半导体

5月份的时候，市场是预期美国通胀见顶，而且鲍威尔也表示不会加息75个基点，给出了6、7月份加息50个基点的加息路径。所以，当时美国十年期国债率和美元指数都见顶回落，美元阶段性贬值，人民币阶段性升值，全球股市都迎来了喘息期。

但是，随着上周五美国通胀超预期，彻底打破了市场关于美国通胀见顶的幻想，这意味着五5月份美联储给的加息路径可能会改变，高盛今天喊出美联储将会加息75个基点的预测。美国十年期国债利率和美元指数再次走高，美元也走强，全球股市均大跌，比特币也崩了。

现在已经不是美联储加息50个基点或者75个基点的问题了，而是美联储无法在保证美国经济“软着陆”的情况下降低通胀，只能选其一。在通胀进一步恶化，通胀预期高企的情况下，只有激进加息才能抑制通胀预期，只能通过经济衰退来遏制通胀，50个基点是本手，75个基点甚至更多是妙手。

昨天我们的文章有提到，从定价的角度，美联储激进式加息对多数资产都是利空，包括股市、比特币，比特币的浪潮起于全球央行无限QE，也会毁灭于全球央行缩水加息。另外，如果美国经济衰退，对全球经济冲击会更大。

昨天的午评有提示A股强拉赛道有诱多的嫌疑，光伏、新能车等赛道风险越来越大，今天已经兑现，A股也开始补跌，光伏、半导体、汽车等前期强势板块领跌。

具体来看，今天A股早盘有所抵抗，地产、基建、银行等防守板块一度撑住了指数，但随后还是跳水了。具体来看，截止发稿，上证指数跌幅为1.20%，创业板指跌幅为2.54%，科创50跌幅为3.63%，北向资金小幅净卖出16.52亿。

具体来看，煤炭、能源、白酒、农业、房地产等防守板块相对抗跌，光伏、半导体、5G、军工、芯片等前期强势板块领跌。

本周最需要关注的还是周四凌晨公布的美联储加息，我们认为，除非美联储过于激进的加息，否则对A股的影响更多是短期冲击。

我们还是坚持之前的判断，在国际经济环境没有发生进一步大幅恶化的前提下，A股应该已经从熊市中走出来了，现在处于震荡市，用震荡市思维去做比较合适。

后续要综合国内经济复苏、稳增长政策刺激以及美国通胀等多方面因素来考量，调整市场预期，直至走出新的方向。乐观情况下，如果三季度居民中长期贷款和企业中长期贷款能够回升，消费和投资能够起来，美国通胀又能逐步见顶，那A股还是能够结构性牛市的。

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