GDP目标5.5%左右！不宜对下周A股有过高期待，国防支出增长7.2%

上午，十四届全国人大一次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李克强向大会作政府工作报告。

政府工作报告先是对过去一年主要工作成绩回顾和过去五年主要工作成就回顾，这个也很重要，但我们投资主要看未来，所以这一部分大家自行查阅，我们主要看今年经济发展的主要预期目标。

先来看几个重点宏观经济指标：国内生产总值增长5%左右，城镇新增就业1200万人左右，城镇调查失业率5.5%左右，居民消费价格涨幅3%左右，财政赤字率拟按3%安排，拟安排地方政府专项债券3.8万亿元。

我们来对比去年对应的经济指标和机构的预测：

2022年定的GDP预期目标是5.5%左右，但由于疫情的冲击以及下半年欧美经济走弱等多个因素，实际上GDP增速是3%。今年定的目标是5%左右，基本处在市场预期的下限，可能是出于对欧美经济衰退、地缘博弈对出口冲击以及后续疫情潜在的冲击的考量。

上周市场有传闻说会定到5.5%甚至6%，外资机构对今年GDP目标预期也普遍在5%以上，所以上周市场预期是有上调的，周五尾盘也有资金进场埋伏。5%和5.5%、6%的差别主要是房地产，仅从数字来看，房地产的预期不高。

整体宏观政策的基调是积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，和近期政策的提法都是一致的，在市场预期之内。

具体来看，今年财政赤字率拟按3%安排，略微超出市场预期。政府工作报告中强调“政府投资和政策激励要有效带动全社会投资，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，加快实施“十四五”重大工程，实施城市更新行动，促进区域优势互补、各展其长，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，激发民间投资活力。”今年可能是中央财政发力，来带动社会投资，提振市场信心，充分发挥以工代赈的效应，提升就业率。

今年CPI目标是3%，和2022年一样，之前央行四季度货币政策报告对今年通胀的警惕度有所下降，稳增长是首要的，稳物价排在稳物价的后面，对今年通胀有一定的容忍度。但今年宏观政策基调还是稳为主，而不是大水漫灌，通胀大幅上行的可能性较小。

看完宏观经济指标，再来看行业，首先着力扩大国内需求还是排在最前面，这个基调在去年经济工作会议就定下来了，内需和消费全年都要重点关注。

然后大家很关注的数字经济，2月份包括ChatGPT在内的数字经济板块炒了一大波，数字经济的提法在第二条“加快建设现代化产业体系。围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关。加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产。加快传统产业和中小企业数字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平。加快前沿技术研发和应用推广。完善现代物流体系。大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展。”

从数字经济的位置来看，可能并没有市场预期中那么高，也没有什么超预期的提法，下周警惕数字经济兑现。

最后是军工，中国政府3月5日发布的《关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告》中指出，2023年中国国防支出15537亿元，增长7.2%。而2021年是同比增长7.1%，虽然说今年比去年只高了0.1%，但去年是基于5.5%GDP增速定的目标，而今年是基于5%左右的GDP增速定的目标，所以国防预算目标比较积极。

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