立足制造根基，拥抱Physical AI：舜宇精工双线共筑增长动能

英伟达CEO黄仁勋曾表示，生成式AI已成过去，未来属于Agent AI（代理AI）与Physical AI（物理AI）。伴随AI技术持续迭代、制造业智能化基础不断夯实，市场资金正重点挖掘具备制造业产业积淀、稳步推进智能化升级的优质企业。

舜宇精工（920906）为国家级专精特新企业，公司主业深耕汽车零部件领域，具备汽车功能件完整的设计、研发与量产制造能力；旗下全资子公司舜宇贝尔主营面向整车厂的AGV设备及整套集成解决方案，并依托积淀深厚的AGV技术、成熟业务体系与丰富落地场景，持续布局具身智能装备、大型工业清洁机器人等新品类。伴随AI技术深度赋能，公司汽车智能照明、智能座舱零部件有望实现价值量跃升，AGV机器人业务更将打开长期增长空间。

公司也在2025年度业绩说明会上披露了发展规划：依托宁波与安徽两大生产制造基地，在汽车零部件板块将以汽车智能机构件为基础，向智能照明等智能座舱相关产品拓展；在AGV机器人业务板块，以现有AGV机器人技术、业务和业务场景为基础，向具身智能装备、重载AGV、大工业场景清洁机器人、室外AGV等新产品及新场景业务大力拓展，在现有主业基础上实现横向与纵向延伸，为公司增添新的业绩增长点。

舜宇精工整体经营底盘稳固、现金流充裕，为长期技术研发筑牢资金支撑。2025年公司实现营业收入7.47亿元，同比增长3.71%，其中AGV机器人集成解决方案实现营收6720.27万元，同比大增130.88%，成为强劲增长第二曲线；扣非净利润1395.26万元，同比增长159.20%；经营活动现金流净额达7980.44万元，同比大增1216.00%。全年研发投入3700.80万元，同比增长11.75%，持续加码前沿智能装备领域技术攻关。

中国汽车工程学会6月提出，预计到2030年新能源车型在乘用车新车销量中的占比将超过70%，叠加今年1—4月我国汽车累计出口量达312.7万辆、同比增长61.5%的强劲出海势头，行业增长确定性强；在此背景下，舜宇精工紧抓产业智能化升级机遇，已将产品线逐步拓展至智能照明、智能机构件及智能成像等领域，并于2025年完成了舱内OMS硬件系统、新能源乘用车充电小门执行器等多项核心研发项目，显著增强了研发能力与产品竞争力，为公司拓展市场、提升盈利能力提供了有力支撑。

AGV机器人领域，IIM信息研究分析，AGV市场需求已从单一仓储自动化，拓展至智能制造、商业服务、特种作业等多元场景。伴随多传感器融合、具身智能、边缘计算、5G等技术落地，机器人逐步从被动执行转向主动感知与智能决策。2025年全球AGV市场规模预计突破500亿美元，未来五年年复合增速超25%，行业高增长态势明确。

以Physical AI核心落地场景之一的清洁机器人赛道为例，公司自研CMR-i80全功能清洁机器人综合性能突出。产品集吸尘、扫地、洗地、去油污四大功能于一体，融合多传感器实现智能导航与自主避障，支持路径自动规划、多层地图存储、AI智能控效及断点续扫。同时公司已经制定清晰的迭代研发规划，持续攻坚AI污渍识别、跨楼层作业、远程运维、环境监测等智能化功能，稳步强化产品AI能力与场景适配性，深度契合Physical AI的产业发展趋势。

从行业趋势到公司基本面，多重积极因素构筑起舜宇精工的核心竞争力。在生成式AI逐步迭代至Physical AI的产业大背景下，AGV市场迎来高速扩容，国内汽车产业智能化、出海化进程也不断提速。舜宇精工在稳固汽车零部件业务的同时，大力拓展机器人智能装备新业务，有望驱动业绩持续增长，并迎来估值重塑。

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