重点订单稳步交付高性能材料研发深化 久立特材第三季度营收增长57.46%

10月27日，久立特材（002318）发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营收97.47亿元，同比增长36.45%；归母净利润12.62亿元，同比增长20.73%；经营活动产生的现金流量净额5.98亿元，同比增长61.63%。第三季度，久立特材实现营收36.42亿元，同比增长57.46%，归母净利润4.34亿元，同比增长8.29%。

公告指出，本期公司营收实现较大幅度增长核心原因在于公司持续加大研发投入，同时积极深耕境内市场并开拓境外中高端市场，在此推动下，本期复合管、无缝管等产品实现销售增长，进而带动整体营业收入提升。

作为工业用不锈钢管材领域的核心供应商，久立特材通过持续的技术改造与装备升级，已构建起涵盖特种合金材料、异型管材及高品质管件产品的完整研发体系，致力于为全球工业客户提供高性能材料解决方案。

随着高端应用领域需求不断升级，行业资源加速向高性能材料研发与定制化服务领域集中，久立特材顺势聚焦高性能合金材料、精密制造工艺等核心技术，开展深度研究与突破。2025年上半年，公司应用于高端装备制造及新材料领域的高附加值、高技术含量产品实现营业收入12.20亿元，占公司总营收比重约20%，同比增长15.42%，成为业绩增长的重要支撑。

石油和天然气行业对不锈钢管的高需求持续拉动市场，同时氢能储运装备、光热发电系统等新兴应用场景中对高性能管材的需求不断增长拉动耐腐蚀、耐高温不锈钢管需求释放。据Business Research Insights研报预测，2025年全球不锈钢管市场规模将达417.4亿美元，2026年预计增长至436.7亿美元；到2035年市场规模有望达到654.3亿美元，CAGR达4.6%。

久立特材凭借规模化生产优势承接市场扩容需求，已成为国内工业用不锈钢管领域标杆企业。公司具备年产20万吨成品管材（涵盖不锈钢管、复合管及部分特殊碳钢管）、1.5万吨管件及2.6万吨合金材料的生产能力，国内市场份额已连续多年保持领先地位。2025年上半年，公司核心产品复合管、无缝管分别实现营业收入20.50亿元、23.18亿元，同比增长219.26%、11.63%，毛利率26.37%、34.35%，同比提升2.05、4.33个百分点。

公司产品线丰富，涵盖DSS/SDSS、CRA-OCTG、HRB/MLP/WOL、SG-U管等近百个品种，广泛服务于油气、电力、化工等关键工业领域。部分高端产品成功打破国外技术垄断，填补国内市场空白，彰显公司在特种不锈钢材料领域的技术引领地位。截至2025年上半年，公司重点建设项目推进顺利，其中特冶二期、油气输送用耐蚀管线项目的进度已达100%，年产20000吨核能及油气用高性能管材项目进度为35%。后续随着新项目逐步释放产能，叠加子公司产品销量持续增长，公司高端产品在整体营收中的占比有望进一步提升。

凭借卓越的产品品质与高效的服务能力，久立特材已成功赢得国内外众多大中型企业的深度信赖与长期合作。国内市场，公司已成为行业标杆企业的重要供应商，合作客户包括中石油、中石化、中海油、中国广核集团等企业；国际市场，公司产品远销全球70多个国家和地区，更与沙特阿美（Aramco）、英荷壳牌（Shell）、埃克森美孚（ExxonMobil）等世界500强企业建立稳定合作关系。2025年上半年，公司实现境外营收32.19亿元，同比大增92.94%，毛利率28.46%，高出境内营收毛利率2.67个百分点。

近来，我国可控核聚变领域捷报频传，10月1日，我国自主研发的核聚变装置（BEST）首个关键部件杜瓦底座成功落位安装，主体工程建设进入新阶段。10月7日，上海电气与中科院等离子体所联合研制的CRAFT设施环向场（TF）磁体线圈盒在合肥顺利交付。10月25日，中国发布“人造太阳”信息，预计2027年竣工的中国紧凑型聚变能实验装置（BEST），有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置。

在AI等高耗能前沿技术加速迭代的背景下，寻找可持续的新型能源成为关键课题。核聚变能源凭借千万倍于传统能源的能量密度，能够彻底解决能源供给问题，更被广泛认为是支撑未来技术发展的终极能源方案。Research Nester研报指出，2025年核聚变市场规模约为3615.6亿美元，2026年，核聚变产业规模估计为3810.8亿美元，预计到2035年将超过6475亿美元，2026年至2035年CAGR将超过6%。

久立特材持续加大科研投入，通过积极参与核聚变领域相关项目，专注于PF导管等关键材料的研发与生产，力求在材料性能优化与制造工艺升级上实现进一步突破，为推动可控核聚变研究进程提供有力支撑。同时，公司已组建专业团队，主动参与行业交流活动，以拓宽技术视野、深化合作对接、促进技术创新；并有望与科研院所、高等院校及产业链上下游伙伴开展深度协作，共同探索前沿科技领域，积极捕捉技术创新机遇，抢占未来产业布局的战略先机。

凭借全链条技术研发实力与全球化优质客户布局，久立特材已在工业用不锈钢管领域建立稳固竞争壁垒。在油气、电力和航空等行业高端需求稳步提升，以及氢能储运与光热发电等新兴场景扩容的背景下，全球工业用不锈钢管市场的持续增长也为公司提供了广阔发展空间。同时，久立特材前瞻性布局一系列高性能材料，将有望成长为横跨传统高端制造与未来能源材料领域的领军企业。

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