盛洋科技（603703）上半年营收创历史新高，卫星通信+线缆双轮驱动拐点临近

7月14日晚间，盛洋科技(603703)披露2026年半年度业绩预告，预计上半年实现营业收入5.85亿元至6.25亿元，同比增长40.57%至50.18%，按中值测算约6.05亿元，上半年及第二季度营收将创公司历史同期最高纪录;预计归母净利润为-2,100万元至-1,550万元，上年同期盈利503.81万元，同比由盈转亏。

公司表示，亏损主要受铜等大宗商品价格上涨挤压毛利率，以及美元兑人民币汇率贬值产生汇兑损失的双重影响。

线缆业务成本承压，需求复苏态势延续

线缆业务仍是盛洋科技当前营收规模的基本盘。公告显示，上半年公司采购生产所需铜均价同比上涨约22.63%，镀锡铜丝上涨约28.30%，铜包钢上涨约11.98%，铝镁丝上涨约13.49%，由于部分产品价格向下游客户传导存在一定滞后性，综合毛利率仍较去年同期下降。

分析人士指出，铜价每上涨10%，电缆企业毛利率通常承压3至6个百分点，这一压力并非盛洋科技独有，同行业上市公司同样面临毛利率下滑困境，对比伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上半年均价涨幅约38%，盛洋科技采购均价涨幅低于国际市场，或部分受益于长期供应协议的价格对冲机制。

从需求端看，线缆业务呈现稳步复苏态势。高性能数据线缆受益于智能驾驶、数据中心等新兴应用场景，需求增长显著。随着时间的推移，整个行业成本传导机制将逐步生效，毛利率水平有望修复。

卫星业务订单放量与海外并购共振，第二增长曲线加速兑现

在短期业绩承压的背景下，盛洋科技正加速推进卫星通信领域的战略布局，这一转型方向被市场参与者视为中长期价值的关键变量。

订单层面，子公司FTA斩获国际传媒巨头CANAL+GROUP首笔520万美元订单，同年3月中标续单778万美元，两笔合计近1,300万美元。双方合作已从首单走向持续复购，显示出客户对产品和服务的认可度。

渠道层面，公司于7月9日披露FTA拟以419万英镑(约合人民币3,817万元)现金收购Triax UK Limited 100%股权。Triax深耕音视频及数据信号接收与分发领域近四十年，在迪拜设有全资子公司，已与阿联酋Sawa Technologies等建立深度合作，在中东和北非覆盖约5,900万户家庭的庞大市场中拥有成熟客户体系。收购完成后，FTA的DVB-NIP技术产品可直接通过Triax渠道快速进入非洲和中东，推动FTA从“设备商”向“解决方案商”转型，在欧洲之外打开增量市场空间。

汇率对冲、降本增效、定增推进三管齐下

面对外部冲击，公司已从多维度积极应对。成本费用端，公司此前表示2026年股份支付费用较2025年下降约50%，费用压力有所缓解。汇率风险管控方面，根据公司2026年4月24日公告，公司计划在2026年度开展外汇套期保值业务，业务规模总额不超过2亿元人民币，交易品种包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率掉期等。资本运作层面，公司10.76亿元定增方案已于6月获股东大会审议通过，将重点投向卫星互联网通信终端智能制造和新型智慧显示器件智能制造两大项目，定增落地后将有效解决卫星终端产能瓶颈，优化财务结构。

2026年上半年的亏损，本质是外部宏观冲击叠加战略转型期的阶段性结果。在亏损的表象之下，营收以近50%的增速扩张并创出历史新高，卫星订单在放量、海外并购在推进、定增在落地，公司正处于从传统射频电缆制造商向"卫星通信+线缆"综合科技企业蜕变的关键节点。随着铜价回落预期增强、成本传导机制生效、汇率趋于稳定，公司盈利能力有望在下半年得到修复。

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