一个疑问：黄金，他还在吗？白银也要补涨？

点击蓝字，关注我们

近期的市场，贵金属毫无疑问是最靓的仔。高位震荡的沪金，离700总是差那么十几块，市场是否会开启“补贴”计划？伦敦金现货与纽约黄金期货的价差仍处于高位，大量的黄金涌入美国，仅仅是担心川普加征关税？还是与“拜访”诺克斯堡有关系？今天我们来聊一聊！

五矿期货内部讲师

同花顺特约评论员

有色问五矿主理人

张 利

从业资格号：F3003549

交易咨询号：Z0015099

诺克斯堡的金子还在吗？

近期，市场对美国最大金库诺克斯堡黄金储备的真实性产生疑问，诺克斯堡金库作为美国最大的黄金储备库，存储着约1.473亿盎司的黄金，占美国财政部黄金储备的59%！先是马斯克在社交媒体上表示可能会审查诺克斯堡金库。马斯克的查账能力我们可是有目共睹的。上次在对社保局的审查中，发现了不少360岁仍在领社保的“神仙”老人。而22日，川普在会议上，也发表言论力挺马斯克，表示要与其一起去探访诺克斯堡，“解开世界未解之谜！”

黄金涌向纽约，欧洲人也开始加班了？

与此同时，伦敦、新加坡等地超390吨黄金正以“史无前例的速度”涌向美国纽约。24年11月至25年2月，纽约COMEX黄金库存激增102%至1076吨，而伦敦金库同期流出151吨，提货周期从数日延长至8周。淡定的欧洲人也不再淡定，瑞士精炼厂可是都加班加出火星子了，忙着将400盎司标准金条改铸为100盎司规格以满足交割需求。驱动这场迁徙的核心是“60美元价差诱惑”。1月16日，纽约6月期货较伦敦现货溢价达60美元/盎司，交易商通过“伦敦买、纽约卖”锁定无风险利润，三个月套利规模超600亿美元。那为何会出现如此大的套利空间？是市场恐慌老特将对进口黄金征收10%-25%关税？还是预示了诺克斯堡金库的金子已经不复存在，正在加班加点努力补上窟窿？

强势的金子，补涨的银子？

今年一月下旬以来，贵金属价格表现强势，国际金价出现较大幅度上涨，白银价格也随金价总体运行中枢上移而走强。本轮贵金属价格的上涨，尤其是黄金价格的强势表现，前期受到美国关税政策预期的影响，后期则转变为黄金现货趋紧推动价格持续上涨的局面。美国总统特朗普在今年1月20日正式就职后，针对加拿大、墨西哥及欧洲等国家和地区发出关税威胁，市场对于贵金属，尤其是黄金潜在的关税风险进行交易， COMEX黄金溢价出现大幅上升。目前，截至2月21日，COMEX黄金期货与伦敦金现货仍存在14.65美元/盎司的价差，在价差维持较大套利空间的情况下，COMEX黄金累库速度依旧放缓，显示海外黄金现货仍相对趋紧，国际金价具备继续高位运行的动能。从波动属性的角度出发，白银价格波动属性强于金价，在美元指数和通胀预期的驱动下，白银价格后续存在补涨空间，策略上建议逢低布局多单。

免责声明：本报告信息均来源于公开资料或实地调研，我公司及研究人员对信息的准确性和完整性不作任何保证，本报告中的信息、观点均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整；报告中的信息及观点不构成投资要约或买卖建议，投资者据此作出的投资决策及结果与本公司和作者无关。交易有风险，入市需谨慎。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。