精进电动2025年归母净利润1.50亿元同比扭亏，电驱动系统收入23.93亿元占比88.39%

蓝鲸新闻4月24日讯，4月24日，精进电动发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入27.29亿元，同比增长109.11%；归母净利润1.50亿元，同比扭亏；扣非净利润3,176.16万元，亦同比扭亏。

营收与利润同步大幅改善，主要源于新能源汽车电驱动系统业务放量、毛利率提升及期间费用压降。其中，第四季度单季实现营业收入9.27亿元、归母净利润6,687.18万元、扣非净利润6,908.84万元，三项指标均显著高于全年平均季度水平，显示经营势头逐季增强。

营收结构持续向核心硬件集中。新能源汽车电驱动系统收入23.93亿元，占主营业务收入88.39%；技术开发与服务收入3.14亿元，占比11.61%。二者合计构成全部主营业务收入。相较往年，电驱动系统收入规模显著扩大，技术服务类收入占比进一步收窄。区域分布方面，境内收入21.47亿元，占比79.32%；境外收入5.60亿元，占比20.68%。境外收入绝对额提升但占比基本稳定，未出现区域重心转移，境内市场仍为绝对主导。

毛利率提升成为盈利修复关键动因。2025年综合毛利率达15.35%，较上年提升12.20个百分点，主要系一批具备核心专利技术的新产品上市并进入规模化放量阶段，印证行业处于技术迭代加速与产业化扩张并行的上升周期。同期，销售费用3,805.38万元，同比增长6.95%，远低于营收增速，费用增长明显慢于收入扩张节奏；叠加整体期间费用压降，对净利润扭亏形成实质性支撑。

非经常性损益规模较大，影响净利润质量。全年非经常性损益总额1.19亿元，占归母净利润比例达78.89%，其中政府补助占比96.45%。该结构性特征导致扣非净利润（3,176.16万元）显著低于归母净利润（1.50亿元），反映主业盈利能力尚处恢复初期，盈利可持续性仍需观察后续经营现金流与扣非利润的匹配度。

现金流表现强劲。经营活动产生的现金流量净额为5.79亿元，同比增长4,572.81%，主要因销售收入增加带动“销售商品、提供劳务收到的现金”显著上升。该指标大幅改善，与营收高增长形成良性呼应，亦为短期偿债能力与运营效率提供有力支撑。

研发投入强度明显收缩。2025年研发费用8,924.23万元，同比下降19.60%；研发人员455人，同比减少43人；研发费用占营收比重由8.51%降至3.27%。上述变化与“高端电驱动系统研发设计、工艺开发及试验中心升级项目”及“新一代电驱动系统产业化升级改造项目”均已结项的进度相匹配。两项目分别累计投入3.20亿元、3.21亿元，投入进度分别为93.80%和94.45%。“信息化系统建设项目”已终止，“北美仓储物流中心项目”暂缓实施。

公司治理与股东结构保持稳定。控股股东菏泽北翔新能源科技有限公司持股比例维持11.81%，表决权比例57.24%；实际控制人余平通过北翔新能源、赛优利泽和Best E-Drive合计控制59.29%表决权。北翔新能源所持6967.75万股为特别表决权股份，表决权比例为10:1。

利润分配方面，2025年度不进行利润分配，不进行现金分红，也不以资本公积转增股本。主要原因系母公司存在未弥补亏损-9.23亿元，不满足《公司法》及公司章程规定的分红条件。此外，因子公司两单出口业务违反海关法规，被济宁市人民检察院提起诉讼，公司计提预计负债319.61万元，构成当期偶发性支出。

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