AI电源迭代演进加速，机构：行业受架构迭代与订单兑现双重驱动，电网设备ETF华夏（159326）唯一跟踪中证电网设备指数产品

8月25日，A股三大指数盘中集体下跌，电网设备板块分化。截至11:16，上证指数下跌0.22%，电网设备ETF华夏（159326）跟踪的电网设备主题指数（931994.CSI）上涨0.05%，其成分股亨通光电、麦克奥迪、杭电股份、长缆科技涨逾2%；泽宇智能、金龙羽跌逾6%。

国金证券最新研报称，根据中富电路近期投资者交流，公司判断从今年下半年到未来几年，AI电源基本上每一年都会有迭代和演进：HVDC电源将由PSU逐步转换为PDB结构，将更多powershelf的空间让位给算力卡；到未来几年电源还将出现融合，从正负400V或者800V直接转到6V或者12V；而三次电源将逐步广泛使用VPD。

国金证券对此指出，应该重视AI电源技术迭代的产业机会。机构认为，随着AI算力向更高功率密度持续演进，电源架构升级将从单一产品迭代进一步演变为供电链路整体重构，800VHVDC、PDB、VPD等新架构有望持续带动电源模块、高端PCB及上游功率器件等环节的产品升级与价值量提升。AI电源正处于“架构持续迭代+订单加速兑现”的双重驱动阶段，短期看VeraRubin等新一代AI平台放量带来的订单释放，中长期看800VHVDC、PowerRack、PDB及VPD等新架构持续渗透带来的产品升级和价值量提升。

电网设备ETF华夏(159326)：跟踪中证电网设备主题指数，申万二级行业中电网设备含量超74%，为全市场最“纯”的电网指数，其中智能电网权重占比超89%，特高压权重占比高达71%，均居全市场首位。精准贴合特高压工程推进、智能电网升级、AI算力配套电网改造三大主线，是便捷把握电网设备行业高景气的核心工具。

绿电ETF华夏（562550）：跟踪中证绿色电力指数，申万二级行业中电力含量100%，为全市场最“纯”电力相关指数，一键打包电力龙头企业，不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型样本。标的“风光水核”含量超58%，是一键布局绿色电力赛道、把握AI算力时代能源转型红利的高效工具。

电力ETF华夏（560830）：紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，指数样本涵盖国内电力及公用事业领域的大中型上市公司，能够体现行业整体走势，聚焦发电主业，覆盖火电、水电、风电、核电等细分领域，多元电力资产全覆盖。该产品采用低费率设计，管理费仅0.15%/年、托管费0.05%/年，有效降低长期持有成本，助力投资者把握电力板块长期发展机遇。

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