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5月1日，国家发展和改革委员会主任在《求是》杂志发表署名文章《以高质量实施“十五五”规划推进中国式现代化建设》。这篇刊发于劳动节的长文，可谓是对“十五五”规划《纲要》最为权威、最为系统的官方阐释。
通读全文，“信息量大”“含金量高”绝非溢美之词——从经济增速指标的微妙调整，到新质生产力的具体实施路径，从民生福祉的务实落地，到发展与安全的统筹布局，处处值得反复研读，而对于资本市场后续的表现也同样起到了重要的指引作用。
本文将从五大核心亮点切入，深度剖析其背后逻辑与战略意义，试图勾勒出“十五五”规划的全景式图景，并给出节后具体配置建议。
亮点一：承前启后的历史坐标
文章开篇便给出一个关键判断：“十五五”时期是“夯实基础、全面发力的关键时期”。这一定位绝非空泛的政治修辞，而是将这一规划置于中国式现代化宏大历史进程中的精准坐标。
按照二十大作出的战略安排，从2021年到2035年基本实现社会主义现代化，需要依次走完“十四五”“十五五”“十六五”三个五年规划。其中，“十四五”重在稳住大局、调整结构、积蓄动能；“十五五”则扮演承前启后的中枢角色——既要巩固“十四五”已取得的成果，又要为“十六五”发起最后冲刺、如期达成2035年目标奠定坚实基础。
具体而言，“夯实基础”指向那些对发展和安全具有基础性影响的大事难事：打好关键核心技术攻坚战、破除全国统一大市场的卡点堵点、加快经济社会绿色低碳转型、加强重点领域安全能力建设。而“全面发力”则直接锚定2035年的标志性目标：人均GDP达到中等发达国家水平、进入创新型国家前列、农村基本具备现代生活条件等，要求在这五年内取得实质性突破。
而上述判断表明，“十五五”已经不再是常规意义上的策略窗口，而是决定2035年目标成败的关键阶梯。五项国家重大战略任务将延续实施，109项重大工程将全面推进——这些数字背后，标志着中国式现代化已从“渐进推进”正式进入“聚力攻坚”的全新阶段。
亮点二：GDP增长目标“定性中蕴含定量”
在指标设置部分，一个引人注目的变化是：经济增长速度目标采用“定性表述蕴含定量要求”的方式，明确“十五五”时期GDP增长保持在合理区间，各年度视情提出。这一调整看似低调，实则蕴含着宏观调控方法论的深刻变革。
过去几十年，宏观经济政策通常习惯于设定一个明确的年均增长率（例如“十四五”初期提出GDP年均增长5%左右），以此来牵引各年度的调控节奏。如今转向“定性蕴含定量”的表述，至少释放了三重信号：
第一，锚定长期目标不动摇：“十五五”期间的整体GDP增长必须支撑到2035年“人均GDP翻一番”的中长期目标，这意味着年均增速存在一个隐含底线。
第二，为结构性改革预留空间：不再为了拼凑某个数字而牺牲调结构、促改革的窗口期，鲜明体现了“质量优先于速度”的原则。
第三，实施更为精细的年度相机调控：各年度可以根据物价水平、就业状况、外部环境等实际情况灵活安排增速，避免一刀切式的硬约束。
而上述信号，充分体现了推动高质量发展的鲜明导向，即“量的合理增长”很重要，中国经济仍需要合理的增速与不断扩大的规模，但“质的有效提升”更重要，直接关乎到经济社会方方面面的健康可持续发展。
不难发现，从“保数字”到“保质量+留余地”的转变，折射出决策层对经济发展阶段认识的深化。特别值得注意的是，“十五五”规划《纲要》在20项主要指标中，8项为约束性指标，集中在民生、绿色与安全领域；民生福祉类指标占总指标的比重超过三分之一。足以见得，经济发展的天平正在进一步从“做大蛋糕”向“分好蛋糕”“切准蛋糕”倾斜——而这，本身就是发展理念升级的有力证明。
亮点三：新质生产力的“三维”体系
培育新质生产力是推动高质量发展的核心着力点，而文章中最具操作性的部分，莫过于对传统产业、新兴产业与未来产业、服务业所做出的“三维”区分。这一结构清晰、逻辑严密的框架，为现代化产业体系建设提供了完整的路线图。
（1）第一维：传统产业“固本升级”
文章明确要求“巩固提升在全球产业分工中的地位和竞争力，保持制造业合理比重，守牢经济增长和就业收入的‘基本盘’”。这段话分量无疑是极重的。要知道，近年来社会上关于“产业空心化”的担忧不绝于耳，而“保持制造业合理比重”的提法，实质上是在为实体经济定锚定盘。传统产业不是要淘汰的包袱，而是必须稳住的根基。
（2）第二维：新兴产业和未来产业“积厚成势”
该环节目标是“打造更多带动力强的支柱性先导性产业”。在具体部署上，文章特别强调要“抢抓数智化发展机遇”，推进算力资源“规模化、集约化、绿色化、普惠化”发展，深化拓展“人工智能+”。其中，“普惠化”三个字极具突破性意味，它意味着算力正在从少数科技巨头的专属工具，走向全社会共享的基础生产要素。而“深化拓展‘人工智能+’”的提法则表明，人工智能战略已从“探索试点”全面升级为“系统渗透”各行业各领域。
（3）第三维：服务业“扩能提质”
文章对服务业做了清晰的内部分工：生产性服务业要“向专业化和价值链高端延伸”，生活性服务业要“向高品质多样化便利化发展”，二者并重，不可偏废。
客观地讲，新质生产力绝不是对传统产业的抛弃或“推倒重来”，而是对整个产业体系的系统性升级。其中，传统产业守住“基本盘”，新兴产业和未来产业担当“突破点”，服务业提供“配套支撑”——三者错位发展、协同并进，构成了一幅具有高度层次感和现实操作性的现代产业路线图。
亮点四：从“投资于物”到“投资于人”
文章提出了“四个更加注重”：更加注重承前启后的历史方位、更加注重高质量发展的鲜明主题、更加注重人民至上的价值导向、更加注重综合平衡的系统观念。这四大原则共同构成了“十五五”发展的基本方略框架。而其中最具思想深度的，莫过于“人民至上的价值导向”与“综合平衡的系统观念”交叠所催生的一个新的治理取向：将“投资于物”和“投资于人”紧密结合起来。
具体而言，文章敏锐地指出，我国人口正呈现出老龄化、少子化、区域增减分化的复杂特征，同时有效需求不足、供强需弱的矛盾制约着经济循环。如果政策惯性继续过度偏向基础设施等“物的方面”，结构性矛盾将进一步加剧。因此，“投资于人”被提到前所未有的高度，具体落点有三个：基层医疗服务扩容、优质教育扩容，以及一系列“可感可及”的民生实事。特别值得玩味的是“可感可及”这四个字，它意味着降低宏大政策的叙事门槛，把民生获得感从口号变为切身可触的现实。
从“投资于物”到“投资于人”的转向，本质上是经济发展阶段升级的必然要求。当经济从增量扩张进入存量优化与新动能培育并行的阶段后，人力资本投资和公共服务均等化就成为了新的增长引擎。这既是对中国式现代化本质的进一步逼近——毕竟，现代化归根结底是人的现代化，也是破解“强供给、弱需求”格局的关键一着。
亮点五：统筹发展与安全
在外部环境复杂多变、不确定性显著上升的背景下，文章对“统筹发展和安全”着墨甚多，安全议题已被提升到前所未有的核心位置。
特别值得注意的是，“十五五”规划《纲要》专设“推进国家安全体系和能力现代化”章节，从“夯实经济安全基础”和“防范系统性金融风险”两个维度进行系统布局。
在经济安全方面，聚焦粮食、能源等战略物资保障，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动、中长期油气增储上产行动、新一轮找矿突破战略行动等。配套指标给出了清晰的保障底线，对于一次能源生产总量、能源自给率、可再生能源发电装机占比等都做出了具体的量化部署，而这些目标数字显然意味着，能源转型的主动权和确定性已经牢牢握在自己手中。
在风险防范方面，文章强调要加强源头防控、预判预警、早期纠正，完善系统重要性金融机构监管，健全全口径地方债务监测监管体系。这意味着风险管理模式正在从“事后处置”全面转向“事前防范+动态监控”，这是对过去几年金融风险教训最务实的回应。
需要指出的是，“加快提升全要素生产率”与“统筹发展和安全”的双轮驱动，标志着中国经济发展进入了质量与安全并重、开放与自主统筹的全新阶段。正如文章所言，唯有“在把发展立足点放在国内、牢牢把握战略主动权的同时，更加主动运筹国际空间、自觉在全球格局中谋划发展”，才能在全球变局中赢得真正的战略主动。未来五年，安全将不再仅仅是发展的保障，而越来越成为引领发展方向的重要维度。
对A股的影响与行业板块配置建议
通读全文可以清晰地感受到，国家发改委主任的这篇署名文章，绝不仅仅是针对“十五五”规划的常规性解读，而是一份系统性的战略行动纲领。从中我们可以看到，中国经济的深层逻辑正在经历一场系统性的升维：“十五五”不再是简单追逐GDP数字的五年，而是夯实基础、系统发力、整体推进中国式现代化的决定性五年。
当然，站在“十五五”规划开局之年的起点，这份“施工图”对A股市场的映射，已经超越了简单的短期主题炒作，正在实体经济与资本市场之间建立起一条清晰、坚韧的逻辑通道——从政策蓝图到产业落地，从产业落地到企业盈利，而政策红利与后续业绩的逐步兑现，正在形成真正的共振，而以下三大方向更是值得投资者高度重视。
首先，新质生产力产业链是最为确定的投资主线。先进制造业、人工智能、新能源、新材料、航空航天及数字基础设施等板块已被多家券商明确为“十五五”规划的主线受益者。其中，AI产业链全面落地尤为值得重视。我国AI核心产业规模已超过1.2万亿元，“智能经济”首次被写入政府工作报告，“人工智能+”行动全面升级。从上游算力到下游应用的全链条覆盖正在形成，AI板块正从“概念驱动”加速转向“业绩兑现”。算力基础设施建设已被纳入“十五五”109项重大工程项目，算力基建相关板块有望迎来中长期政策红利。
其次，能源安全与绿色转型构成第二条核心配置线。“十五五”规划明确非化石能源十年倍增行动，加快构建新型能源体系，新能源装备、储能、新型电力系统等方向的政策支撑与产业需求同步提升，布局窗口清晰。
最后，“投资于人”作为治理哲学的升维信号，正在消费领域酝酿结构性机会。财政支出逐渐从“投资于物”转向“投资于人”，服务消费面临着系统性扩容的窗口期，健康、教育、文旅、信息服务等领域值得长期关注。
具体到配置策略上，建议采用“核心+卫星”的布局框架。核心仓位聚焦AI产业链（算力基建、国产芯片、AI应用）与新能源及电力设备（储能、风电、电网），作为长期政策受益的确定性主线；卫星仓位则可考虑传统行业涨价链（有色、化工、煤炭等受益PPI回升的周期品）与“投资于人”驱动的服务消费领域的阶段性配置机会。同时，投资者还可以将高股息蓝筹（银行、电力、公用事业等）作为底仓压舱石，平衡波动，构建攻守兼备的组合结构，如此便可更为从容地应对市场变化，并充分享受到政策带来的增长红利。
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本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院高级研究员付一夫。
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编辑：胡伟
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