快手AI赋能核心业务效果显现，聚焦同类产品最低费率档的港股通互联网ETF华夏（520910）布局机会

近期，快手发布2025年第四季度及全年业绩：2025全年实现营业收入1427.76亿元，同比增长12.5%；经调整净利润为206.47亿元，同比增长16.5%。其中，2025Q4公司实现营业收入395.68亿元，同比增长11.8%；经调整净利润为54.63亿元，同比增长16.2%。

Q4可灵收入3.4亿元，增速显著，其中12月单月收入达20亿美元。公司于12月和2月发布可灵O1和3.0系列模型，产品力持续保持在国内第一梯队水平。公司2026年将进一步加大AI方面投入，管理层预计年度资本开支将达260亿元，较2025年增加约110亿元。

中国银河证券表示，港股迎利空出尽窗口：若外部风险未进一步恶化，市场有望在解禁落地+业绩验证+资金回流的共振下延续修复行情。3月解禁高峰构成了短期利空，但这一压力正在落地消化，二季度解禁规模回落可能成为利空出清的契机。截至2026年3月28日，3月港股解禁市值888.30亿港元，同比增加264.02%，一季度市值超过100亿元市值的港股解禁市值为1862.55亿港元，同比增加637.05%。解禁压力释放后情绪有望修复，对于基本面强劲的优质公司，若解禁引发非理性下跌，反而提供中长期布局窗口。

公开资料显示，港股通互联网ETF华夏（520910）跟踪中证港股通互联网指数，精准覆盖电商平台、内容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI应用占比较高，与AI驱动互联网商业模式升级的产业深化路径相契合，成分股中涵盖有望在后续AI加速渗透中持续受益的阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、快手等港股互联网龙头。

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