北交所IPO | 九目化学北交所IPO成功过会 审议问询聚焦业绩稳定性

同壁财经讯，9月16日，北京证券交易所上市委员会召开2026年第85次审议会议，烟台九目化学股份有限公司首次公开发行股票并在北交所上市的申请获得审议通过，上市委认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这意味着这家深耕OLED前端材料领域近二十年的专精特新企业，距离正式登陆资本市场仅一步之遥。

本次IPO九目化学拟公开发行不超过4687.50万股，募集资金5.22亿元，全部投向OLED显示材料及其他功能性材料项目（二期）。值得关注的是，公司在审核期间主动将募资规模由最初的11.5亿元调减至5.22亿元，取消了研发中心项目的募资安排，体现了审慎务实的融资态度。公司表示，后续将通过自有及自筹资金补足项目建设中的资金缺口，不影响募投项目的建设内容和预期效益。

本次审议会议上，上市委围绕经营业绩稳定性提出了两个主要问询问题：一是要求公司说明营业成本增速高于营业收入的具体原因，并结合对主要客户的议价能力说明经营业绩是否存在持续下滑的风险；二是要求说明在产品定制化程度较高、迭代较快的情况下，无订单对应的库存商品和自制半成品存货跌价准备计提的充分性及其对经营业绩的影响。

据同壁财经了解，九目化学成立于2005年，注册地位于山东省烟台市经济技术开发区，是国内OLED前端材料领域的核心供应商。公司主营业务为OLED升华前材料、OLED中间体等核心前端材料的研发、生产和销售，同时布局OPC光导材料、锂电池添加剂等功能性材料产品线，产品外销占比高，服务三星SDI、杜邦集团、出光兴产等全球多家头部显示面板及材料企业。公司为国家级制造业单项冠军、专精特新重点"小巨人"企业，获评瞪羚企业、隐形冠军企业等多项资质，截至2026年8月累计获得94项专利。公司控股股东为中节能万润股份有限公司，持股45.33%，实际控制人为中国节能环保集团有限公司。

从最新一期公开财报来看，2026年上半年，公司实现营业收入4.17亿元，同比增长9.81%；归母净利润8210.58万元。报告期内营业收入呈企稳回升态势。结合公司在招股说明书中披露的业绩展望，预计2026年前三季度营业收入约6.2亿元至6.8亿元，同比增长1.53%至11.35%，主营业务回暖趋势进一步确立。

九目化学此次成功过会，对公司未来发展具有多维度的积极意义。从经营层面看，登陆北交所有助于公司拓宽融资渠道，借助资本市场力量加速OLED二期项目建设，进一步释放产能规模效应，巩固在全球OLED前端材料供应链中的地位。从财务结构看，股权融资将有效降低公司资产负债率，优化资本结构，增强抗风险能力，为后续研发投入和技术迭代提供更充裕的资金缓冲。从战略布局看，当前全球OLED产业正处于从中小尺寸向大尺寸、从消费电子向车载显示和IT面板加速渗透的关键阶段，国产OLED材料替代进口的窗口期已经打开。九目化学作为国内少数能够实现全品类OLED前端材料配套的企业，上市后有望借助品牌溢价和客户信任度的提升，进一步拓展国内外市场份额，在全球显示材料产业链重构中占据更有利的位置。

从行业趋势来看，OLED技术正加速向中大尺寸应用领域扩展，苹果、三星等头部终端厂商对OLED面板的采用率持续提升，叠加国内面板厂商产能大规模释放，上游材料国产化需求强劲。九目化学深耕该领域近二十年，具备从中间体到升华前材料的全链条研发和量产能力，在客户验证周期长、技术壁垒高的行业特性下，先发优势显著。北交所上市将为公司在技术研发、人才引进和市场开拓等方面注入新动能，助力其在国产OLED材料崛起浪潮中抢占先机。

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