富特科技：2025年营收增111.62%，2026Q1净利升近3倍，新能源细分领军者进入业绩爆发期

4月27日，浙江富特科技股份有限公司（301607）发布2025年年度报告及2026年第一季度季报。报告显示，2025年公司营业总收入为40.92亿元，同比增长111.62%；归母净利润为2.15亿元，同比增长127.26%。2026年第一季度，公司营业总收入为10.50亿元，较去年同报告期营业总收入增加5.44亿元，实现2年连续上涨，同比上涨107.40%；归母净利润为7695.47万元，较去年同报告期归母净利润增加5728.95万元，同比上涨291.32%。

富特科技的价值核心，在于其不可替代的客户壁垒。在投资者互动平台上，公司多次强调其与下游主机厂的深度合作关系。不同于简单的买卖关系，富特科技往往在车型定义阶段就介入开发。

从具体业务来看，公司已不再局限于单一车型供应，而是形成了“蔚来、小米、零跑、小鹏”等国内新势力头部阵营的核心供应商格局，配套车型包括蔚来ES/ET系列、乐道、小米SU7/YU7等多款畅销车型，国内市占率从2024年的5.6%迅速攀升至2025年底的两位数。根据2025年度董事会工作报告，公司在国内市场作为蔚来、小米、零跑等核心供应商，其供应份额占据了相关车型的主要部分。特别是在2025年至2026年，随着小米汽车第二款车型YU7的上市及上量，以及蔚来子品牌“乐道”和“萤火虫”的全球布局，富特科技作为“卖铲人”直接受益于爆款车型的销量拉动。中泰证券在研报中指出，富特科技已形成了“技术储备+客户口碑”的护城河，且业务毛利率高于同业，客户结构正逐步多元化。

如果说是国内市场支撑了基本盘，那么海外业务则是富特科技最大的价值弹性来源。2025年财报显示，公司“走出去”战略取得实质性突破。此前，公司于2021年与雷诺达成项目合作，2025年上半年起量产趋于稳定，境外业务收入占比从2024年的不足7%迅速提升至两位数。公司已获得某欧洲主流豪华汽车品牌的量产定点，这也是国内首家成为该品牌项目一级供应商（Tier 1）的独立供应商。在2026年一季度的业绩中，高毛利的海外订单预计对净利润的提升起到了关键作用。开源证券在研报中指出，公司前期储备的国内外项目陆续释放，尤其是海外客户量产趋于稳定，境外营收占比提升带来了利润弹性。

2026年3月，财政部、工信部、交通运输部联合发布《关于开展2026年县域充换电设施补短板试点申报有关工作的通知》，计划支持59个联合试点县，加快补齐农村地区公共充换电设施短板，并鼓励绿电应用。

富特科技早已并非单纯的“车载”公司，其在充换电设施、高压直流转换领域技术储备深厚。2026年以来，富特科技在非车载电源及前沿领域的布局明显加速，公司全资成立了“杭州腾元电气有限公司”，经营范围涵盖智能输配电及控制设备制造。对此，国海证券分析指出，数据中心电源与充电桩电源模块的核心技术均为电力电子转换。富特科技在高压、液冷、高功率密度领域的技术积累（如第三代半导体GaN应用），使其具备切入800V HVDC（高压直流电源）市场的技术同源性优势。公司不仅拥有智能充电机、电池管理系统等核心技术，还在大功率液冷超充桩电源模块领域实现量产。随着2026年县域充换电设施建设被列入财政支持重点，公司非车载高压电源业务板块有望成为继车载电源之后的“第二增长曲线”。

在2026年的新能源汽车供应链淘汰赛中，富特科技凭借“国内深度绑定新势力头部+海外拓展豪华品牌高毛利订单+非车载业务承接政策红利”的三重逻辑，成功穿越周期。40.92亿元的年营收是过去的终点，更是2026年的新起点。随着7695万元单季度净利润的兑现，富特科技正以其稀缺的“业绩确定性”，向市场证明其作为新能源充配电系统隐形冠军的硬实力。

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