1.2万亿超级工程落地，资金涌入高股息，港股红利低波ETF（550520）年内增幅322%

红利资产持续受热捧！港股红利低波ETF（550520）上周资金净流入1.39亿元，今年以来份额增幅322%，在同标的ETF中排名2/4，目前已创年内43次新高，自成立以来涨超20%。

消息面上，近期雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，是目前全球规划中最大的水电站项目，规模相当于数个三峡工程，或将催生巨大的工程、建材及运输需求。

根据恒生指数公司数据，截至7月21日，港股红利低波ETF（550520）跟踪等恒生港股通高股息低波动指数中，工用运输、地产、煤炭、石油及天然气、公用事业、建筑等相关细分领域合计占比约46.21%，中长期有望受益基建拉动。

今年以来，南向资金净流入近4万亿，持续偏好银行、公用事业、煤炭等高股息资产，港股红利类ETF年内增长超40%。

根据国家统计局数据，2025上半年狭义/广义基建投资额分别同增4.60%/8.90%，上半年交运投资明显回升，而电力和水利投资有所回落。分地区来看，各地区投资增速有所分化，中西部区域在国家战略支持下或具备更强投资力度。

财通证券指出，下半年基建有望改善。当前雅鲁藏布江下游水电工程等大型项目开工，有望对实物工作量形成支撑。下半年全球关税政策扰动可能带来出口动能削弱，超长期特别国债和地方政府新增专项债正加速发行，国内“稳增长”政策有望涉及基建领域，加快相关项目招投标及落地施工，结合保险资金长周期考核制度加强，基本面稳健的建材等高股息板块配置价值继续凸显。

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