和铂医药2025年收入增超3倍，盈利可持续性、可见度提升

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，3月30日，和铂医药（2142.HK）发布了2025年年报。报告期内，公司收入约11.1亿元人民币（1.58亿美元），同比增长 314.6%，主要得益于跨国药企长期战略合作、全球产品授权协议以及诺纳生物强劲驱动带来的收入高速增长。

全年净利润约6.48亿元人民币（0.92亿美元），同比增长33倍。全年经调整净利润（调整项目为股权激励、折旧及摊销以及其他一次性发生的相关费用）约7.09亿元人民币（1.01亿美元），同比增长11倍。盈利水平大幅提升源自于公司平台战略价值的集中兑现。

公司现金及现金等价物约合28.33亿元人民币（4.03亿美元），较去年年底增长141.6%。公司已具备强大的财务资源和灵活性，以执行高效资本运营计划。

据管理层披露的业绩指引，集团总营收将保持不低于40-50%增长，达成2.21-2.37亿美元（约15.3-16.4亿元人民币）的财务目标，常态化业务盈利水平维持稳定。

以平台为驱动，全球合作进一步拓展

2025年是和铂医药全球化合作的爆发之年，形成了覆盖自免、肿瘤、代谢及CNS领域的多层次合作网络。今年公司与阿斯利康从最初的单一产品授权逐步拓展至覆盖多靶点、多项目的深度战略合作。而双方于2025年的第三次合作更开创性地采用“研发合作+股权投资+建立和铂医药-阿斯利康创新实验室”的立体化合作框架。

同时，作为和铂TCE技术平台在自勉领域的验证，公司与日本大塚制药就BCMA×CD3双抗HBM7020达成全球授权协议，将获得4700万美元首付款及最高6.23亿美元里程碑付款。此外，辉瑞获得纳诺生物HCAb平台全球非独家使用权；公司还与百时美施贵宝就新一代多特异性抗体达成长期合作，将获得9000万美元付款总额，以及最高超10亿美元的里程碑付款。

中后期管线取得关键进展，AI引擎提升早期管线效率

目前，公司拥有近20款候选药物，覆盖从临床前到后期临床阶段的完整研发体系。公司在自免与肿瘤领域的中后期管线取得关键进展，逐步进入商业化兑现期。在自免领域，巴托利单抗（HBM9161）作为治疗重症肌无力（gMG）的FcRn单抗，其生物制品许可申请（BLA）已获NMPA受理，有望成为公司首个商业化产品。

此外，HBM9378（TSLP单抗）的COPD适应症中国IND已获批，合作伙伴WindwardBio已启动全球II期临床，该合作潜在总额达9.7亿美元，公司自免资产获得国际市场认可。此外，HBM7575（TSLP双抗）治疗特应性皮炎的中国IND已获批，由科伦博泰主导全球开发。

在肿瘤领域，普鲁苏拜单抗（HBM4003/CTLA-4单抗）联合替雷利珠单抗治疗MSS转移性结直肠癌的II期数据表现积极，客观缓解率达34.8%，疾病控制率60.9%，海外权益已授权Solstice Oncology。

从早期管线研发来看，AI药物研发已成为公司的核心引擎之一。2025年10月，公司发布Hu-mAtrIx AI平台驱动的首个全人源AI HCAb生成模型，该模型基于900万条NGS序列训练，实现抗体发现从“大海捞针”到“AI精选”的转变。

数据显示，在AI HCAb模型生成的107个新分子中，78.5%在湿实验中验证命中靶点，其中20个分子展现高活性、高纯度、高产量的特性。AI HCAb模型有望加速全人源HCAb在新一代治疗领域的应用，包括多特异性抗体、XDC、体内CAR-T以及吸入或口服大分子药物等。

全面的产品矩阵促进平台价值正向循环

和铂医药已进入3.0战略阶段，由三大引擎协同驱动。和铂医药创始人、董事长兼CEO王劲松总结，目前公司战略由三大业务增长引擎驱动：依托诺纳生物独有的抗体技术平台，打造全球领先的人工智能驱动的抗体药物研发”新基建”；携手跨国药企，推动以技术平台为基础的出海长期战略合作；以及通过和铂制药最大化在自身免疫性疾病、肿瘤等领域的中后期管线全球价值。

王劲松表示，加强中后期产品管线的投入，是和铂作为全球平台型公司的核心要素。“随着巴托利单抗上市的推进，公司将形成上市产品、临床中后期、临床早期和临床前产品的常态化矩阵。与国际合作与共同研发，进一步支持公司临床前资源的加强。在此基础上，未来5-10年，公司将有持续的非稀释性研发资金注入体系之内。”

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。