千亿减肥药赛道竞逐升级 药明康德已成为GLP-1类药物重要服务平台

近年来，超重和肥胖问题已成为全球性健康危机，其增长速度和影响范围令人担忧。根据《柳叶刀》杂志在2025年国际肥胖日当天发表的最新研究，全球肥胖问题正呈现出前所未有的严峻态势。研究指出，从1990年到2021年，全球成人超重和肥胖人数从7.31亿增长至21.1亿，儿童青少年（5-24岁）超重和肥胖人数从1.98亿增长至4.93亿。若不采取紧急措施，预计到2050年，全球约60%的成人和三分之一的儿童青少年将面临超重或肥胖问题，成人超重和肥胖总数将增至38亿，其中19.5亿患有肥胖。

值得注意的是，全球肥胖增长速度正在加快，尤其是年轻一代的肥胖发生时间更早，增加了2型糖尿病、心血管疾病等多种慢性疾病的风险。从地区差异来看，北非和中东、拉丁美洲和加勒比地区的肥胖率增长最快，而一些大洋洲国家如库克群岛、瑙鲁、汤加的肥胖率可能在2050年达到60%-70%。上述研究还呼吁，各国需立即采取紧急政策改革和行动，以应对肥胖问题的持续恶化。

为了应对这一影响人类健康的重大问题，近年来，针对肥胖治疗的创新疗法相继涌现，这些新型药物通过不同的作用机制，为肥胖患者提供了更多选择。其中，靶向多重信号通路的药物成为研发热点。例如，礼来的Zepbound（tirzepatide）通过激活GIP和GLP-1受体，显著降低体重并改善代谢健康，而GLP-1类药物凭借在降低体重方面的持续突破，也成了减肥药领域的明星产品。

除了多靶点药物，长效和口服疗法也在不断涌现。Metsera公司开发的长效月制剂MET-097i，12周内可使患者体重降低20%。礼来的orforglipron则凭借每日口服一次的优势，显著提高了患者依从性。

此外，一些创新疗法专注于解决减肥过程中肌肉流失的问题，以实现更健康的减肥效果。比如Biohaven公司的肌肉生长抑制素拮抗剂taldefgrobep alfa，在降低脂肪的同时增加肌肉质量。

创新减肥疗法尤其是GLP-1类药物研发火热的背后，医药研发外包头部企业药明康德已成为全球GLP-1类药物重要的服务平台。

药明康德早在2015年便已建立了多肽研究和测试能力。今年JPM大会上药明康德的报告显示，截至2024年末，公司临床阶段GLP-1药物数量已快速增长至20个，同比增长54%，高于行业37%的平均增速。全球GLP-1类药物中，药明康德支持了38个小分子GLP-1药物临床项目中的11个；支持了47个多肽药物临床项目中的9个；此外，还包括6个商业化项目中的1个。

当众多同行们才开始争相布局多肽产能时，药明康德却能够先人一步。这主要得益于公司独特的CRDMO模式。相比于一般的“CDMO”，多出的“R”端让药明康德具备俯瞰产业全局的视野，从而在产业链的最上游及时捕捉创新分子带来的机遇。而与传统CRO相比，D+M的能力又意味着能从上至下打通产业全链条，实现“端到端”的助力，降低新药项目衔接的风险，同时提高推进速度，降低研发成本，实现从实现从R端到D端再到M端的引流。

通过R端的引流，过去6年时间里，R端订单增加了2倍，而D&M订单则放大到了12倍，用于生产GLP-1类药物的多肽固相合成釜总体积预计也将从3.2万升提升至10万升，从而进一步增强药明康德在多肽产能方面的领先优势。

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