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4月27日晚，亿帆医药交出 2024 年年报答卷。数据显示，2024年公司营业收入达51.6亿元，同比增长26.8%，若剔除维生素板块影响，公司实际营收增速达到35.9%，远超行业平均水平。其中，归母净利润3.86亿元，成功扭亏为盈;经营活动现金流净额6.41亿，同比增长83.81%，“造血”能力大幅提升。
同时，公司还向市场释放 “诚意信号”。继2024年年中完成1.22亿元现金派息后，公司再度推出分红计划：拟向全体股东实施每10股派发现金股利1元的分配方案，预计派发总额1.22亿元，公司2024年合计分红金额达2.44亿元。
自有产品驱动营收增长
在国内医药行业面临集采压力的大环境下，亿帆医药凭借医药自有(含进口)产品，实现经营业绩逆势上扬。2024年，该部分产品营业收入36.64亿，同比增长50.64%，为公司营收结构优化和利润率提升打下基础。值得关注的是，公司获得8个产品注册证书，其中二氮嗪口服混悬液为国内首家，填补国内儿童罕见病先天性高胰岛素血症一线治疗药物空白。
境内药品业务是亿帆医药业绩增长的核心引擎。2024年国内药品市场实现收入35.18亿元，同比增长42.38%。其中，医药自有(含进口)产品收入高达31.51亿元，同比增长56.74%，近五年年复合增长率达29%，展现出极强的抗周期韧性，成功突破药品集采周期的桎梏。
营收结构大幅改善，维生素业绩已降至持历史低位。2024年，维生素B5价格持续低位徘徊，且短期内很难看到有上涨的驱动因素。在经历过主动调整业务收入结构后，亿帆医药已经将医药业务作为未来发展基石，这一变化将为可持续发展带来了确定性。同时，随着未来创新药业务的快速增长，亿帆医药将有望再次重塑以创新药收入为主的收入结构。
这一成绩得益于公司精准实施的“大产品”策略。业内普遍认为，医药大品种凭借其品牌效应、市场渗透率及临床认可度，在政策波动与市场竞争中展现出显著的抗风险韧性，同时具备持续放量的增长潜力。亿帆医药持续深化 “大产品” 战略，不断扩充核心产品矩阵 —— 目前已构建起 30 个千万级自有产品、8 个亿元级及 5 个五千万级产品的立体化格局，未来有望通过规模效应与协同优势进一步释放增长动能。依托大品种的护城河效应与新产品的迭代布局，公司经营业绩的可持续增长通道正逐步拓宽。
海外市场布局加速推进
在海外市场，亿帆医药商业化进程全面提速。
2024年，公司海外医药产品实现主营业务收入 7.35亿元，较上年同期增长 18.82%。其中，主要产品重组人胰岛素、重组人生长激素、注射用唑来膦酸浓溶液和注射用醋酸曲普瑞林合计实现销售收入近4亿元，占海外医药产品收入 54.36%，较上年同期增长 32.39%。
东南亚与新兴市场方面，公司新增利伐沙班片、达格列净片等8个产品的销售权益，持续拓展市场版图，扩大新兴市场覆盖范围。在中医药国际化进程中，麻芩消咳颗粒、银杏叶丸、皮敏消胶囊及除湿止痒软膏 4 款独家中药产品成功获得新加坡上市批准，为中医药走向世界舞台开辟了新路径。
欧美市场方面，公司自研产品舒更葡糖钠注射液在意大利、葡萄牙成功上市。此外，公司深化CDMO合作，与美国市场签订罂粟碱注射剂、地塞米松注射剂CDMO协议，强化全球供应链合作，提升国际市场影响力。
值得注意的是，公司创新药亿立舒的国际化进展顺利，已在中国、美国、欧盟、冰岛、挪威等34个国家/区域获准上市销售，并于10月底开始向境外部分市场发货。2024年，亿立舒实现对外发货超过 27万支，其中国内终端市场已逐步放量。
亿帆医药表示，2025年公司将推动亿立舒在美国上市销售，同步实施成本优化策略，系统性降低生产制造成本;针对已签署合作协议的国家和地区，加速推进亿立舒的落地销售，提升产品全球市场渗透率。
在研发体系建设方面，大分子事业部将聚焦上海国际创新中心建设，计划于 2025 年下半年完成建设并投入运营，打造国际化研发创新平台。同时，公司将积极拓展生物类似药项目的国际合作版图，深化与全球领先企业的资源联动。未来，大分子事业部将持续深耕肿瘤、糖尿病等慢性疾病治疗领域，进一步挖掘和整合国内外资源，加快大分子创新药及生物类似药研发项目进展。
中信建投证券认为，全球流动性有望继续改善，国家政策鼓励产业创新，继续看好有着全球竞争力的优质创新药公司。目前亿帆医药创新药管线储备丰富，多个在研项目聚焦肿瘤、免疫等重大疾病领域，且进展顺利。随着这些创新药的陆续上市与商业化推进，将进一步丰富公司的产品矩阵，提升全球市场份额。
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