万源通上半年营收净利双增长，海外布局与产品结构优化双轮驱动

8月28日晚间，万源通（证券代码：920060）正式发布2025年半年度报告。报告显示，公司在复杂多变的宏观经济环境下，依然保持了营业收入与净利润的双增长，展现出较强的经营韧性和战略执行力。

业绩稳步提升，营收净利双增长

2025年1月至6月，公司实现营业收入5.41亿元，同比增长16.40%；归属于上市公司股东的净利润为6477.34万元，同比增长7.56%。尽管受到贵金属价格上涨及产能不足、部分工序外协等因素影响，毛利率基本保持平衡，公司通过产品结构优化和海外市场拓展，仍实现了整体盈利能力的提升。

公司持续注重股东回报，于2025年5月完成2024年年度权益分派，以总股本1.52亿股为基数，每10股派发现金红利5元，共计派发现金红利7602.23万元，体现了公司对股东利益的高度重视。

产品与市场结构持续优化，海外业务表现亮眼

分产品来看，双面板与多层板收入显著增长，同比增幅分别为28.37%和25.36%，成为推动收入增长的主要动力。公司积极应对消费电子市场需求变化，持续优化产品组合，提升高附加值产品比重。

更值得关注的是，境外收入实现大幅增长，同比增幅达100%，主要得益于公司积极拓展海外市场，成功获取更多国际订单。今年5月，公司投资设立泰国子公司，标志着其海外战略布局迈出实质性一步，为未来全球化运营奠定基础。

技术研发持续投入，核心竞争力进一步增强

报告期内，公司研发费用投入达2092.57万元，同比增长9.92%。围绕光模块产品、厚铜板技术、微盲孔化锡工艺等前沿领域开展多项研发项目，持续提升工艺水平和产品性能。子公司江苏广谦在今年5月被评为“江苏省先进级智能工厂”，6月再获“江苏省民营科技企业”认定，充分体现其在智能制造与技术创新方面的实力。

资金管理高效，现金流保持健康

公司持续推进募集资金的有效运用，通过现金管理提高资金使用效率。截至报告期末，使用闲置募集资金进行现金理财余额达1.75亿元。经营活动产生的现金流量净额为7850.99万元，保持健康水平，支撑公司日常运营与投资需求。

展望未来：聚焦新兴市场，提升产能与效率

公司表示，未来将继续深耕消费电子、汽车电子等传统优势领域，同时积极布局智能家居、低空经济、人工智能、光模块等新兴市场。通过泰国基地的建设，进一步拓展东南亚市场，应对全球产业链重构趋势。

此外，公司3#厂房及1#、2#宿舍楼已于2025年4月开工建设，预计将进一步提升产能与配套能力，支持长期发展。

分析认为，在全球电子电路行业竞争加剧的背景下，公司通过产品升级、市场多元化和精益管理，正稳步走向高质量可持续发展轨道。随着新产能的逐步释放和海外战略的深入推进，万源通有望在2025年下半年及未来迎来更广阔的发展空间。

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