AI驱动光模块需求暴增，板块年内涨幅高居首位

9月18日，光模块概念再度走强，Wind光模块(CPO)指数收涨2.51%。成分股中，德科立“20cm”涨停，光库科技涨15%，长芯博创、源杰科技、光迅科技等跟涨。

2025年以来，Wind光模块(CPO)指数已累计上涨123.92%，涨幅高居Wind概念板块首位。板块个股中，10只个股年内股价实现翻倍，新易盛、中际旭创、源杰科技、剑桥科技、天孚通信累计涨幅居前，分别高达320.2%、232.8%、191.05%、186.43%和177.18%。

据悉，光模块是一种用于实现光信号与电信号之间互相转换的模块化器件，由光电子器件、功能电路和光接口等组成，主要作用是在发送端将电信号转换成光信号，通过光纤传送后，再在接收端将光信号转换成电信号。光模块主要应用在光纤通信系统中，广泛部署于路由器、交换机、服务器、存储设备等设备上，用以完成高速数据的远距离传输。

AI技术的飞速发展正深刻改变着光模块行业的市场格局。随着AI大模型参数量的激增，数据处理需求呈几何级增长，传统电连接方式已无法满足高速数据传输需求，推动了光模块需求的激增和技术的全面升级。从100G到800G再到1.6T的代际演进，光模块正在经历前所未有的技术革新。这一趋势在数据中心内部表现得尤为明显，2024年，400G及以上高速光模块的部署量同比增长250%，预计2025年将同比增长超50%。与此同时，2025年800G光模块的出货量将同比增长100%，1.6T开始出货，3.2T预计将在2029年开始出货。种种迹象均标志着光模块市场已进入高速发展阶段。

据LightCounting预测，光模块的全球市场规模在2024-2029年或将以22%的CAGR保持增长，2029年有望突破370亿美元，从中国市场来看，2024年中国光模块市场规模为606亿元左右，预计2025年将达到670 亿元。这一数字预示着光模块市场的巨大潜力和广阔前景，光模块作为连接AI算力与数据传输的关键环节，其重要性正在被市场深刻认识。根据讯石光通信的预测，在英伟达、谷歌、Meta、AWS等科技巨头的推动下，全球800G光模块需求量预计2025年将达1800-2200万只，为光模块行业提供了强劲的市场驱动力。

光模块行业的高景气度已得到市场充分验证。中商产业研究院发布的《2025-2030年全球光模块产业深度研究及发展前景投资预测分析报告》显示，2020-2024年全球光模块市场规模由112亿美元增至178亿美元，复合年增长率达12.2%。这一增长的核心动力来自AI算力升级与数据中心建设的双重驱动，行业增长动能强劲。

高盛最新预测将2025年和2026年800G光收发模块销量预测分别大幅上调至1990万和3350万单位，上调幅度分别达10%和58%，进一步印证了市场对光模块行业的乐观预期。随着AI算力需求的持续提升，光模块行业正跃升为“核心基础设施”，成为数字经济时代不可或缺的“数据桥梁”。

在行业持续高景气的背景下，光模块产业链企业的业绩表现同样亮眼，大部分公司2025年上半年都实现了业绩大增。其中长芯博创、新易盛、源杰科技、锐捷网络等公司归母净利润涨幅居前，均超100%，长芯博创涨幅更是高达1121.21%，新易盛和源杰科技紧随其后，也超300%。

具体来看，长芯博创2025年上半年实现总营业收入12亿元，同比增长59.54%；实现归母净利润1.68亿元，同比增长1121.21%。值得注意的是，该公司持续保持研发投入，上半年研发支出达5618.41万元，占公司营业收入的4.68%。公司PON光模块产品持续开展迭代升级工作；基于MEMS技术的光开关器件产品完成设计定型，可广泛应用于400G/800G及相干光模块的FA器件完成开发与验证。与此同时，1.6T AEC、基于硅光技术的单通道400G QSFP112模块等一系列产品完成开发设计。

新易盛2025年上半年光模块销量为695万只，同比增长112.5%，其中境外销量557万只。产能方面，上半年公司光模块产能1520万只，同比增长66.7%，当前产能储备丰富，海外产能处于持续扩充阶段。研发方面，公司上半年研发费用为3.34亿元，同比增长157.6%。且多个研发项目取得突破和进展，高速率光模块产品销售占比持续提升，已成功推出1.6T/800G的单波200G光模块产品，同时800G和400G光模块产品组合已涵盖基于VCSEL/EML和硅光解决方案的中短距光模块、传输距离可达80km-120km的ZR/ZR+相干长距光模块、以及基于LPO方案的800G/400G光模块。

民生证券表示，新易盛在数通光模块领域实力强劲，深度绑定海外头部厂商的同时持续聚焦新客户的突破，并且在前沿技术领域深度布局，未来有望持续受益于AI带来的高端光模块产品需求增长。

从机构持股方面来看，18只光模块概念股均获机构持仓，其中中际旭创、新易盛、天孚通信最受青睐，机构持股市值居前，分别为787.81亿元、496.03亿元和374.05亿元。除此之外，华工科技、光迅科技、东山精密、盛科通信-U也均获机构持仓超百亿元。

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