东百集团：前三季度业绩稳健增长，商业零售+仓储物流并行释放业绩韧性

　　10月24日晚间，东百集团(600693.SH)披露2025年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入13.59亿元，同比增长2.34%;实现归母净利润8,804.79万元，同比增长3.04%;经营性净现金流4.15亿元，同比增长165.89%;其中，第三季度，实现营业收入4.30亿元，同比增长7.52%,归母净利润1,649.12万元,同比增长5.89%。

　　报告期内，东百集团商业零售与仓储物流业务并行发力，展现出强劲经营韧性，带动整体盈利质量大幅提升，业绩呈现稳健增长态势。

　　政策红利激发消费新动能，核心门店消费活力持续复苏

　　2025年以来，国家持续出台促进消费和扩大内需的系列政策，围绕“以旧换新”、“商旅文体融合”、“城市商业空间焕新”等领域多点发力，为商业零售行业注入强劲发展动能。

　　报告期内，东百商业充分整合文、商、旅等优质商业资源，紧扣年轻时尚潮流定位，构建多元化、沉浸式、高品质的服务消费新场景，为顾客提供更具价值感的消费体验。公司旗下文商旅项目“福清东百利桥古街”通过活化历史街区、创新文体活动形式等精细化运营，焕发出消费新活力，2025年1-7月利桥古街总客流近1500万人次，客流和销售额同比增幅均超30%。

　　据其经营数据公告显示，2025年前三季度，东百商业零售业务实现主营业务收入11.50亿元，其中第三季度东百商业实现主营业务收入3.60亿元，同比增长5.84%，消费景气度复苏下，公司该板块业绩企稳向好。

　　值得注意的是，2025年9月，财政部、商务部联合印发《关于开展消费新业态新模式新场景试点工作的通知》，明确提出支持消费新场景建设与服务创新，有望为文商旅融合发展和零售创新带来新一轮政策红利。

　　我国商业零售业已步入新业态激发消费新活力的时代，持续提升商业运营管理能力是商业零售企业勇立鳌头的关键。2025年10月20日，东百集团在商业板块亦迎来新的人事调整，商业领域资深强将何相国加入东百集团并担任副总裁职务。

　　公开材料显示，何相国深耕商业零售二十余年，拥有丰富的商业运营管理以及免税商业、文商旅综合体的探索经验，历任杭州城西银泰城、杭州湖滨银泰 IN77 总经理，银泰商业管理集团有限公司事业一部总经理、集团总裁等关键职务，并曾任中国免税品(集团)有限公司副总裁。其曾主导多个年销破百亿商业标杆项目的筹建与升级，并创造出兰州老街销售额增长150%，EBITDA翻三番等优秀战绩。

　　仓储物流营收增长29.21% ，创新经营助力业绩持续高增

　　东百集团另一支柱业务仓储物流板块在前三季度亦再度延续强劲表现，实现营收1.28亿元，同比增长达29.21%。据悉，其自持的11个优质物流项目(总建筑面积110万平方米)已全部竣工。随着这些项目陆续投入运营，出租率稳步提升，有望带动租金收入保持持续增长。

　　而作为公司重要增长极，东百集团高度重视该板块的创新发展。年报显示，东百物流依托与商业零售业务的协同效应，通过精准招商和高效运营，形成了覆盖电商物流、新能源、新零售及快消等多领域的优质客户群，包括京东、顺丰、比亚迪、小米汽车、美团、霸王茶姬、古茗茶饮、沃尔玛山姆等头部企业，增强了业务的抗周期性与收益稳定性。同时，在资本运作方面，公司已于2025年3月申报“东百集团仓储物流持有型不动产资产支持专项计划”，持续推进资产证券化创新，助力存量资产盘活与资本结构优化。

　　在行业新趋势与政策支持的双重背景下，东百集团有望在坚持“创新商业场景、提升服务体验”经营思路下，通过深化供应链资源整合与数字化能力建设，强化品牌矩阵协同效应，实现经营韧性和盈利质量双重提升。

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