猪价底部回暖，反转来了？

4月以来，生猪（外三元）价格呈现出了明显的增长态势，从2月下旬的13.7元/公斤上涨至15.2元/公斤，涨幅达到了10.95%。与此同时，上市猪企的销售均价也呈现出了环比上涨的趋势，涨幅在0.05%~9.82%之间。这样的价格走势，猪周期是否要迎来反转了？

从生猪的正常出栏节奏来看，猪价有望在未来四个季度内逐季上涨。同时，这种景气周期可能会持续一年甚至更长时间。然而，值得注意的是，今年生猪的出栏节奏可能会受到多种因素的影响，从而导致猪价在二季度出现超预期的上涨。这种变化无疑使得猪股的反应更加提前。
目前，生猪的均价仍然低于行业的平均成本线，这意味着养殖户们仍然面临着较大的现金流压力。而这种压力正是推动能繁母猪产能去化的核心动力。随着能繁母猪产能的持续回调，去化的主体可能会从散户进一步扩散至运营不佳的集团场。因此，从长期来看，2024年下半年的猪价值得我们期待。
整体来看，下半年供应将有所收缩，同时随着季节性的需求抬升，看好下半年的猪价水平。考虑到个股风险较大，通过指数工具布局是不错的方式，比如畜牧养殖ETF（516670）$管理费率为0.2%/年，在同主题ETF中属于最低水平。
作者：长线可以钓大鱼

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