日元40年新低，干预箭在弦上？

脆弱的日元，已经跌至1986年以来的最低水平。

周二盘中，日元跌破162关口，创下40年来新低。截止发稿，美元/日元涨0.19%，报162.268。

此前，日元已经连续数月下跌。

美元持续走强，正在给日元带来压力。

目前，美元指数上涨0.29%。

日本当局干预在即？

眼下，市场正紧盯日本当局入市干预。

周二，日本财务大臣重申，当局随时准备做出适当回应，并避免使用更强硬的措辞。

“在最近举行的日美财长线上会议上，我们确认采取果断措施是选项之一。”

这暗示日本政府可能会出手干预以支撑日元汇率。

此前，日本内阁官房长官木原稔也表示，如有必要将对外汇市场波动采取适当行动。

鉴于日本央行的鹰派立场，交易员们似乎也不愿对日元进行新的空头押注。

上周，日本央行6月会议的意见摘要也显示，决策者们讨论了不断上升的通胀风险，一些人呼吁加快加息步伐，将利率提高到接近对经济中性水平的程度。

此外，日本通胀抬头的迹象也印证了日本央行的紧缩政策立场。

然而日本的借贷成本仍然低于美国，这使得所谓的日元套利交易依然存在。

与此同时，美伊会谈的复杂信号以及市场对美联储加息的预期，帮助美元遏制了近期高位回落的势头，这也成为支撑美元/日元汇率的另一个因素。

跌势难止？

市场对日元疲态抱以担忧。

高盛认为，日本单边干预对遏制日元贬值的效果有限，且当前美元强势周期下，干预门槛较高。

其预计日本财务省和日本央行可能在美元兑日元升至163-165区间才考虑实质性行动，但缺乏美联储同步转向或明确协调信号的情况下，干预效果将大打折扣。

RBC Capital Markets亚洲宏观策略总监Abbas Keshvani表示，一个关键水平已经突破，日元仍然处于低位，因此在短期内可能会进一步走弱。

“上个月美元普遍走强，所以这不是日元的问题。”

澳大利亚联邦银行货币策略师Carol Kong表示，现在问题关键在于日本何时再次干预支持日元，而非是否干预。

“不过，任何干预措施都不太可能扭转美元兑日元的整体上涨趋势。预测美元兑日元将在2027年初持续上涨至164。“

过去几个月，伊朗战争引发了通胀担忧，并破坏了全球利率预期。

今年4月28日至5月27日期间，日央行动用了创纪录的11.73万亿日元（约合724亿美元）干预外汇市场。

但日本当局此前为了支撑日元所做的努力并未扭转其整体下跌的趋势。

野村证券分析师表示，尽管油价下跌且避险情绪升温，日元仍持续走弱，这凸显了日元面临的持续下行压力。

他认为，在高市政府反应迟缓的情况下，财务省不太可能采取积极干预措施。

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