处方药交易额居行业首位，方舟云康能否获得资本认可？

随着人口老龄化、生活方式改变和医疗水平提高，慢性病的发生率和患者数量还将持续增加。面对这一巨大的市场需求，越来越多的企业开始涉足慢病管理领域，利用互联网技术和数据分析，为患者提供更便捷、更个性化、更全面的服务。

近日，一家名为方舟云康控股有限公司（简称“方舟云康”）的公司在港交所递交了招股书，准备在港股上市。方舟云康是一家专注于慢病管理的在线平台，提供综合医疗服务、线上零售药店服务、定制化内容及营销解决方案等。

根据灼识咨询的资料，公司以2021年平均月活跃用户计是中国最大的在线慢病管理平台。此外，在2021年公司按处方药商品交易总额绝对金额及占总商品交易总额的百分比，两者计算亦在中国互联网对消费者慢病管理平台中排名第一。那么，方舟云康究竟有何特色呢？

方舟云康业绩增长迅速，处方药交易额居行业首位

作为领跑同行业的企业,方舟健客正在积极探索慢病服务的数字化新模式,旨在帮助医生更好地管理患者的病情,并建立起慢性病管理的围墙。此外,方舟健客还不断优化多项慢病服务,如在线咨询、药品配送服务等以提升医生管理患者的效率和医疗服务的质量。

近日,《2023年5月AppStore中国免费榜(医疗)TOP100》,方舟健客旗下的方舟健客网上药店APP位列第16。

根据招股书显示，方舟健客2020年、2021年、2022年营收分别为11.6亿元、17.59亿元、22亿元；毛利分别为2.1亿元、2.2亿元、3.8亿元。从数据可以看出，方舟云康的收入和毛利都呈现出快速增长的态势。

除了收入和毛利外，方舟健客具体表现如何还可用商品交易总额（GMV）来衡量，即在健客平台及透过第三方电子商务平台下达的所有订单的总值。

招股书显示，方舟云康的商品交易总额由2019年的人民币6.98亿元增加至2020年的12.94亿元，并进一步增加至2021年的19.45亿元。2021年上半年和2022年上半年，该公司的商品交易总额分别为8.41亿元和10.65亿元。

其中，截至2022年6月30日，方舟云康已销售超过208700种药物SKU，其中约61.3%为处方药，约38.7%为非处方药。报告期内，处方药商品交易总额分别占其总商品交易总额的约87.3%、85.7%、88.9%和86.1%。

此外，方舟健客2020年、2021年、2022年经调整亏损分别为6407万元、2.09亿元、8944万元。因此，用户群是公司业务的基础，拓展更多的用户才能有效环节公司目前的亏损现状。截至2022年6月30日止十二个月，健客平台的付费用户数目约为2.9百万名。公司H2H服务平台上活跃用户至付费用户的转化率由2019年的19.8%上升至2021年的32.6%，并于截至2022年6月30日止六个月达到35.2%。

综上所述，营收毛利持续增长足见方舟云康业务模式的优势所在，即通过提供优质的药品和服务来吸引和留住用户，并通过不断投入市场推广来扩大用户规模和提升品牌影响力。这些也反映了方舟云康的战略选择，即通过先行者优势和规模效应来占领慢病管理市场的份额，为未来的盈利奠定基础。

看好方舟云康的漫漫长路，多元化和国际化是两大方向

尽管方舟云康目前还处于亏损状态，但在瞬息万变的市场环境中，方舟云康仍有很多机会“崭露头角”，港股研究社认为可以围绕以下几个方面进行布局。一是多元化，二是国际化。

多元化是指方舟云康可以尝试拓展其业务范围和服务内容，以满足用户的多样化需求。具体而言，方舟云康可以采取以下几个措施：

- 增加药品种类和数量，以覆盖更多的慢性疾病和用户群体；

- 推出更多的非药品服务，如健康管理、心理咨询、保险等；

- 加强与线下医疗机构和医生的合作，提供更多的线上线下一体化服务；

- 利用人工智能和大数据技术，提升用户画像和个性化推荐能力；

- 建立更多的自有仓库和物流网络，提高药品配送的效率和质量。

国际化是指方舟云康可以利用其在国内市场的经验和优势，进入其他具有潜力的海外市场，尤其是东南亚地区。具体而言，方舟云康将采取以下几个措施：

- 与当地的政府、医疗机构、药品供应商等建立合作关系，了解当地的市场需求和法规环境；

- 适应当地的用户习惯和偏好，提供本地化的产品和服务；

- 借鉴当地的成功案例和最佳实践，创新业务模式和营销策略；

- 招募当地的人才和团队，培养当地的品牌认知度和忠诚度。

通过以上两个方向的实施和执行，方舟云康或将实现更多元化和更国际化的发展，从而提高其竞争力和盈利能力。

根据灼识咨询的资料，按商品交易总额计，中国慢病管理市场的整体市场规模由2015年的人民币24255亿元快速增长至2021年的60099亿元，复合年增长率为 16.3%；预期于2021年至2030年按复合年增长率11.1%持续增长，于2030年达到154845亿元。

在中国慢病患者巨大的未满足需求推动下，中国线上慢病管理市场产生的总商品交易总额由2015年的人民币276亿元增加到2021年的1034亿元，复合年增长率为24.6%；预计将继续以复合年增长率30.5%增长，2030年将达到11312亿元。这些数据表明了方舟云康所面临的巨大市场机遇。

结语

总体来说，我们可以看到，方舟云康是一家有潜力有挑战的公司。其潜力在于其创新的闭环业务模式、快速增长的业绩、领先的行业地位、以及明确的战略规划。

因此，方舟云康在未来的发展中，需要不断优化其成本结构，提高其盈利能力，同时也需要保持其创新能力，巩固其市场优势，以及拓展其市场空间。只有这样，方舟云康才能在慢病管理市场中突围，成为一家真正的行业领导者。

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