瑞幸咖啡Q3营收猛增50%，利润却降了！开店狂潮仍在继续

今日晚间，瑞幸咖啡公布2025年第三季度财务业绩。

数据显示，2025年第三季度，公司实现净营收152.9亿元，同比增长50.2%；净利润12.8亿元，同比下降1.9%。第三季度经调整每股ADS净收益4.4元。

GAAP运营利润为17.77亿元，同比增长12.9%；营业利润率从15.5%降至11.6%；Non-GAAP运营利润为19.26亿元，同比增长15.2%；Non-GAAP运营利润率从去年同期的16.4%降至12.6%。

门店方面，第三季度，自营门店收入为110.80亿元人民币，同比增长47.7%。自营门店门店层面营业利润为19.41亿元人民币，同比增长10.2%，自营门店同店销售增长率提升至14.4%。与此同时，联营门店收入同比增长62.3%，至37.99亿元人民币。

截止2025年三季度末，全球门店总数达29214家，其中自营门店18882家，合作门店10332家，较2025年第二季度末的总门店数量增长11.5%；净新开门店3008家（中国2979家，新加坡5家，马来西亚21家，美国3家）。

客户数方面，瑞幸咖啡三季度新增交易客户超4200万，月均交易客户数同比增长40.6%达1.12亿，以上两个指标均创历史新高。截至三季度末，瑞幸咖啡的累计交易客户数突破4.2亿。

费用方面，第三季度总运营费用为135.11亿元，同比增长57.0%，增长主要源于公司业务扩张。

其中，材料成本55.4亿元，同比增长40.6%；门店租金及其他运营成本为30.97亿元，同比增长35.5%；销售与营销费用7.51亿元，同比增长27.5%；配送费用为28.89亿元，同比增长211.4%，主要因第三方外卖平台订单激增。

瑞幸咖啡联合创始人兼CEO郭谨一表示：“我们以规模为导向的策略继续取得强劲的业绩。第三季度，公司营收延续强劲增长势头，自营同店销售额再次实现两位数增长。 我们不断扩大的门店网络增强了我们的配送能力，使我们能够捕捉不断增长的客户需求并实现首次突破月平均交易客户数超过10000万的重要里程碑。这些成就更进一步巩固了我们的竞争优势和市场领导地位。”

“展望未来，我们仍将继续致力于产品创新与品牌价值提升，不断为客户提供高品质、高性价比、高便利性的产品与服务，这是我们持续扩大用户规模的基石，也是公司实现长期可持续增长的关键驱动力。”

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