“爆改”400亿永辉，叶国富，会遭遇滑铁卢吗？ #超市

"爆改"400亿永辉，叶国富会遭遇滑铁卢吗？

跨界永辉，叶国富坚信自己能成。对于这笔高达63亿元的投资和市场的不理解，叶国富在朋友圈写道：大家都看不懂就对了，如果能看得懂，我就没有机会了。次日资本市场选择了用脚投票，名创优品港股大跌近24%，盘中一度大跌超37%。

名创优品的大跌没有能够挫败叶国富的信心，面对困难，他选择了迎难而上，给他勇气和底气的则是他的基本盘名创优品。近期名创优品发布了2024年财报，财报显示2024年名创优品实现营收169.94亿元，同比增长22.8%，实现归母净利润为26.18亿元，经调整净利润27.2亿元，同比增长15.4%。其中海外营收为66.8亿元，同比增长42%，毛利率为44.9%。

门店方面，截至2024年末，名创优品集团全球门店数达7780家，年净增1219家。其中的名创优品国内门店数4386家，净增460家，海外门店数3118家，净增631家。

面对业绩的出色表现，名创优品创始人主席及首席执行官叶国富表示：回顾全年，名创优品品牌中国内地收入在2023年36.2%的同比增速上继续做到双位数的增长，同比增速达10.9%。海外市场持续强劲，名创优品品牌海外收入全年增速达41.9%。他还称名创优品品牌海外收入自2021年至2024年的复合增长率已超过40%。

名创优品品牌海外收入贡献也是逐年攀升至今年的39.4%。坚信全球化战略，为公司未来的增长带来更大潜力和提供更多的灵活性。其财报发布之后，其股价两日跌幅超过12%，市值蒸发达65亿港元。

那么市场到底在担忧什么？此前曾有消息称，名创优品正考虑拆分旗下潮玩品牌top toy，并在中国香港上市，筹集资金约3亿美金。对于这一消息，名创优品并未回复，加上此前高调入局永辉，叶国富越来越大的资本局或许让市场感到了担忧，叶国富这笔蛇吞象似的交易并非已经稳妥。

根据目前的持股比例，叶国富一共持有永辉29.4%股权，虽为第一大股东，但并非实际控制人。永辉超市创始人张宣松在董事会上表示，永辉超市目前是一家没有实际控制人的公司，未来会不会有现在还没有办法准确的回答，言语间多少透露出永辉内部正在进行管理权争夺战。

而此前名创优品首席财务官张靖京曾明确表示，名创优品不会控制董事，会不会成为失控人，未来也不会并表。按照目前的趋势来看，永辉系新老股东之间的平衡已经被打破。从叶国富的动作来看，他对永辉动作也是越来越激进。

近期叶国富公布永辉超市的门店调改，计划2025年调改门店达200家左右，并关店250家至350家，计划至2026年完成所有存量门店的调整。在叶国富看来，2025年永辉超市的关键词是减亏，主要通过三提两降策略，实现既提高人效业绩毛利，降低成本和费用。

叶国富目前在永辉已经投入了大量的精力，从目前永辉的现状来看，叶国富想要改变永辉的困境并不容易。从收入结构来看，永辉是一家年营收超700亿的公司，体量要比名创优品大很多。且永辉由于处于无实际控制人状态，未来的管理难度也要大很多。因此尽管叶国富野心很大，但是否能够破局依旧是一个未知数。

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