微电生理2025年业绩实现高质量增长 “电火冰磁”全路竞逐全球高端市场

　　近日，上海微创电生理医疗科技股份有限公司(证券代码：688351.SH，以下简称“微电生理”)发布2025年年度报告，交出了一份盈利质量稳步跃升、发展韧性持续增强、创新突破成色十足的年度答卷。2025年，公司实现营业收入4.65亿元，同比增长12.43%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润2358.86万元，同比大幅增长364.36%。

　　在心脏电生理行业加速迈向“精准化、智能化、高效化”的发展浪潮中，微电生理凭借“电、火、冰、磁”四大技术路径的完整产品布局，不仅持续夯实国内电生理细分市场的国产龙头地位，更在国际舞台上展现出“中国智造”的强劲爆发力。

　　经营质效持续提升 海内外市场双轮并进

　　2025年，微电生理锚定年度经营目标，深化产供销一体化协同运营，核心业务实现稳步增长，在房颤等复杂心律失常治疗领域的市场竞争力持续凸显。

　　从业务结构来看，公司核心产品线协同增长，报告期内，公司导管类产品营业收入同比增长7.45%，设备类产品营业收入同比增长49.07%，形成可持续的业绩增长引擎。

　　市场布局上，公司境内外市场齐头并进，海外市场成为拉动业绩增长的核心动力。2025年，公司实现境内收入2.88亿元，境外收入1.65亿元，境外收入同比大幅增长46.54%;境外业务毛利率达61.75%，较上年同期提升1.67个百分点，实现了营收规模与盈利质量的同步提升。

　　在国内市场，微电生理紧抓带量采购“提质扩面”的行业机遇，持续深化终端覆盖与产品渗透。2025年，微电生理旗下双弯压力导管等4款新产品成功获得首批带量采购中选资格，成功为后续产品规模化推广及市场份额提升奠定价格基准与资质基础。

　　截至2025年末，公司国内三维电生理手术累计完成量突破9万例，覆盖全国31个省、自治区和直辖市的1100余家终端医院，国产龙头地位持续巩固。同时，王牌产品FireMagic®TrueForce®压力监测磁定位射频消融导管临床认可度持续提升，2025年已使用该导管在全国多家医疗中心完成超7000例消融手术，推动公司在房颤等复杂心律失常治疗领域的市场份额稳步提升。

　　在国际市场，微电生理推进全球化发展战略，“中国智造”出海取得多项里程碑式突破。截至2025年末，公司产品已出口至法国、意大利、巴西、泰国等46个国家和地区，2025年成功开拓墨西哥、英国、塔吉克斯坦、哥伦比亚等高潜市场。随着公司EasyStars®高密度标测导管、FireMagic®TrueForce®一次性使用压力监测磁定位射频消融导管等高值耗材产品在海外市场的成功推广，欧洲、中东及非洲、拉美等区域营收均呈现高速增长态势。

　　与此同时，公司全年累计参与23场国际行业顶级会议，携全系列解决方案亮相欧洲心律协会年会、美国心律协会年会等全球重磅学术平台，持续提升国际品牌影响力，为全球化战略落地提供了强有力的学术支撑。

　　“冰火电磁”矩阵闭环 硬核创新筑牢技术护城河

　　2025年是微电生理技术创新成果集中落地的关键一年，公司正式完成“电、火、冰、磁”四大技术路径的全场景产品布局，构建起行业内稀缺的差异化产品矩阵，实现了对药物难治性、复发性及阵发性房颤的全场景、全层级治疗方案覆盖。

　　在行业最受瞩目的脉冲电场消融(PFA)赛道，公司核心产品PulseMagic™TrueForce®一次性使用压力监测心脏脉冲电场消融导管于2025年正式获国家药品监督管理局(NMPA)批准上市。该产品是国内首个配备盐水灌注功能的压力监测脉冲电场消融导管，可与公司Columbus®三维心脏电生理标测系统深度协同，为临床提供了更精准、安全的手术选择。凭借领先的技术创新性与临床价值，该产品同年获批纳入《2025年度上海市生物医药“新优药械”产品目录》。至此，公司补齐了电生理领域最具潜力的“电”技术路径拼图，与射频消融(火)、冷冻消融(冰)、磁导航(磁)技术形成完整技术闭环。

　　与此同时，公司多款重磅产品相继获批上市，产品管线持续完善。2025年至2026年年初，FireMagic®TrueForce®一次性使用磁定位压力监测射频消融导管(压力双弯)、PathBuilder®一次性使用射频房间隔穿刺针等产品先后获批，其中射频房间隔穿刺针成为国内首个通过豁免临床路径完成注册的同类产品。

　　科创实力层面，公司接连斩获国家级重磅认可。核心产品三维心脏电生理标测系统及导管成功获评国家级制造业“单项冠军”，成为国内电生理领域少数斩获此项殊荣的企业;“3D心腔内超声成像导管和三维标测关键技术及系统研发”项目成功获批2025年国家重点研发计划“诊疗装备与生物医用材料”重点专项，技术研发能力跻身国家战略级梯队。截至2025年末，公司累计已有9项产品进入国家创新医疗器械特别审批程序，合计取得境内外授权专利294项，其中发明专利181项，从国家级科研项目到核心产品创新，全方位筑牢了高壁垒技术护城河。

　　锚定行业变革红利 竞逐全球高端术式市场

　　当前，心脏电生理行业正处于三维标测主流化与脉冲电场消融技术崛起的技术迭代加速期，市场发展空间广阔。数据显示，我国房颤患者数量超2000万，室上速患者超300万，但电生理治疗渗透率仍处于较低水平。随着人口老龄化加剧、患者检出率提升与诊疗技术普及，2024、2025年国内电生理手术量均已突破40万例，行业市场空间持续扩容。

　　与此同时，全球PFA市场迎来爆发式增长窗口期。在这一前沿赛道，国内外厂商不存在显著技术代差，为国产企业实现弯道超车、竞逐全球市场提供了历史性机遇。微电生理目前已完成PFA领域的技术卡位，Columbus®三维标测系统已完成脉冲消融模块升级，可实现One-shot脉冲消融灶的可视化及电极-心肌贴靠检测功能，在三维标测系统指导下配合商阳医疗的脉冲消融系统可完成复杂脉冲消融手术。微电生理自主研发的PulseMagicTMTrueForce®一次性使用压力监测脉冲电场消融导管，可结合三维标测系统，助力医生实施更精准、安全的消融手术，同时三维标测系统完成PFEI压力脉冲量化消融软件模块的开发及集成，并顺利开展临床应用，进一步推动公司心脏电生理产品进入高端术式市场。

　　微电生理表示，将持续强化图像导航、消融能量、精密传感等核心技术领域的专业能力，构筑并不断夯实高技术壁垒，形成综合竞争优势。依托深厚的研发积淀，公司将进一步拓展核心产品的临床应用，完善多元化产品线布局，通过持续的技术迭代与市场渗透，不断提升全球市场占有率。

　　作为国产心脏电生理领域的先行者与领跑者，微电生理正凭借持续的创新能力、完善的全链条产品矩阵与清晰的全球化战略布局，在行业技术变革与国产替代的双重浪潮中，从国产龙头加速向全球电生理领域核心参与者前行。

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