平安先进制造股票基金经理张荫先：人形机器人产业有望成为未来多年的黄金投资赛道

“新”向未来——平安基金2025年中期投资策略会于6月25日-26日举行，多位行业专家对当前经济形势、热门行业发展前景、资产配置等话题展开探讨。平安先进制造股票基金经理张荫先作《不畏浮云遮望眼，终携星火耀人间——2025年机器人投资分析》主题演讲。他指出，2025年将成为人形机器人量产的元年，未来数年乃至十年间，这一领域有望成为极具成长性的黄金赛道。

技术、需求与政策三重驱动 人形机器人量产元年到来

随着技术的不断进步、市场需求的持续增长以及政策的大力支持，人形机器人产业正迎来前所未有的发展机遇。张荫先指出，技术、需求、政策，驱动“机器人+”投资时代来临。人工智能的快速迭代为人形机器人的智能化提供了强大的“大脑”，使其能够更好地理解和执行任务。与此同时，随着全球老龄化加剧，适龄劳动力人口减少，人力成本不断上升，企业和家庭对于能够替代人力的人形机器人的需求日益迫切。此外，各国政府也纷纷出台政策支持人形机器人的发展，从技术研发到产业化落地，为产业发展注入了强大动力。

2025年被视为人形机器人量产的元年。市场参与者普遍预测，今年将实现千台级别以上的人形机器人生产交付，合计有望突破万台。这一量产规模的突破，不仅标志着人形机器人从实验室走向市场的关键一步，也意味着其应用场景将不断拓展，从特斯拉工厂的初步应用，到制造业的全面渗透，再到未来进入千家万户的日常生活，人形机器人的市场空间有望在2030年达到200万台，对应市场空间约5700亿元。

中国供应链扮演重要角色

中国在全球人形机器人产业中扮演着重要角色。张荫先表示，凭借在智能手机、电动汽车领域积累的雄厚制造业基础，以及众多高瞻远瞩的企业家和技术精湛的工程师，中国供应链在人形机器人产业中发挥着中流砥柱的作用。中国制造业在全球所占体量超过三分之一，为本体厂商提供了丰富的训练、迭代与升级的应用场景，加速了人形机器人的推广。此外，中国在具身大模型等关键技术上的突破，也为人形机器人的发展提供了强大的技术支撑。

人形机器人产业的快速发展带来了巨大的投资机会。张荫先说，从本体厂商到关键零部件供应商，从技术研发企业到应用场景拓展公司，整个产业链都蕴含着丰富的投资价值。随着技术的不断成熟和应用场景的不断拓展，人形机器人有望成为第四次工业革命的标志性产品。中国在这一领域的崛起，不仅将推动国内制造业的升级和转型，也将为全球人形机器人产业的发展贡献重要力量。对于投资者而言，人形机器人产业的长期投资价值值得关注，但同时也需要谨慎应对短期波动和不确定性。

谈到人形机器人的投资机会，张荫先建议，一方面寻找在机器人业务中存在较高概率进入供应链的公司，另一方面积极挖掘并布局主业基本面有改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类公司会在新材料、新工艺、新设计方案中有望脱颖而出，让原有的产品在新的机器人领域中获得新应用场景、实现0-1的新突破，进而获得估值及业绩的双击机会。

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