民爆业务收入保持稳健 产品一体化确保同德化工长期价值不断兑现

　　民爆行是国民经济中一个重要的基础性行业，民爆物品广泛用于矿山开采、油田开发、工程施工、资源勘探及深加工等领域，是“能源工业的能源”“基础产业的基础”，是国民经济和社会发展必不可少的基础性产业和重要行业。而且，近年来受益于国家对能源的需求增加和固定资产投资的规模扩大，民爆行业市场需求逐步企稳回暖。

　　据公开数据，2024年上半年，民爆行业累计实现利税总额67.85 亿元，同比增长11.47%;累计实现利润总额51.73亿元，同比增长16.22%，民爆行业爆破服务收入累计实现150.82亿元。

　　作为山西民爆的龙头企业，同德化工(002360.SZ)在近日发布了2024年半年度报告，收入保持稳定。根据半年报，同德化工今年1-6月实现营业收入4.70亿元，归属于上市公司股东的净利润4,575.23万元，归属于上市公司股东扣非净利润3,993.95万元。

　　结合2024年上半年的收入构成，按照行业分类来看，同德化工在民爆行业取得收入4.57亿元，营收占比达到97.14%，民爆业务是同德化工的基本盘。按照具体产品来看，工业炸药产品收入1.69亿元，同比增长6.64%;其他民爆器材收入0.84亿元，同比增长194.39%;工程爆破收入2.00亿元。

　　同德化工主要业务是民用炸药的研发、生产、销售(流通)，以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。同德化工民用炸药的主导产品有：乳化铵油炸药、乳化炸药、现场混装炸药等，其产品主要应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设公路铁路等，民用炸药为公司的盈利核心支柱产业。

　　由于民爆行业受政策严格控制，许可证给行业带来高壁垒，行业整体将加速向头部企业集中。另一方面，国家政策逐步深化推进民爆一体化水平，促进民爆企业由生产型向生产服务型转变。民爆行业有望获得价值重估。

　　综上，上半年同德化工多项产品增长可圈可点，市场地位得到投资者进一步认可。近年来，同德化工经过不断发展壮大，逐渐成长为具有科研、生产、销售、配送、爆破、贸易为一体的优势骨干民爆企业。公司非常重视主业的发展，采用先进的经营管理理念，先进的工艺和技术，先进的高端爆破设备、民爆行业一体化等优势，不断调整产品结构，拓展产品销售市场，逐步成为市场认可的民爆一体化企业。

　　更重要的是，在民爆业务领域，同德化工形成了有力的竞争优势，除去身处国内矿产资源丰富地区的区位优势、连续30多年无生产经营事故的安全优势外，同德化工还具有创新的民爆一体化盈利模式优势。

　　与此同时，同德化工的产业链贯穿研发、生产、销售、配送、爆破、贸易等，可为客户提供全方位的服务，同时，全资子公司同德爆破拥有山西省公安厅核发的一级爆破作业单位许可证等资质和一整套高端爆破设备，从初步勘测到完成最后起爆，先进的硬件爆破设备，完全可以保证爆破业务每一个环节的安全顺利运行。

　　可见，目前同德化工民爆业务收入保持稳健，未来，随着产品一体化不断落地，将确保同德化工长期价值不断兑现，积极回报中小股东及投资者。

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