韵达股份启动四十亿元融资计划 补充资金弹药库备战行业新阶段

10月14日，韵达控股集团股份有限公司（证券代码：002120）宣布推出总规模达40亿元的融资计划，融资计划由两部分组成：一是拟向深圳证券交易所申请公开发行不超过20亿元的公司债券，发行期限为10年；二是拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过20亿元的超短期融资券，发行期限不超过270天。此次双渠道融资策略，旨在优化公司债务结构、拓宽融资渠道，为业务发展提供更加稳健的财务支持。

在电商经济持续发展、乡村振兴战略深入推进的背景下，快递行业依然拥有广阔发展空间。公司此次融资计划公布之际，正值快递行业竞争态势深化的阶段。

2025年上半年，快递行业单票价格同比下降近8%，价格战回潮对行业盈利水平造成明显压力。据国家邮政局2025年8月发布的数据显示，2025年1-7月全国快递单票价格同比下降，且跌幅较2024年进一步扩大。

面对行业价格竞争，韵达股份上半年持续深化精细化管理，通过公司优化运输路线、推广新能源车辆及提升分拣自动化率等措施，在成本控制方面取得了一定成效。2025年上半年，公司单票运输成本为0.31元，同比下降0.08元，降幅达20.51%；单票分拣成本为0.28元，同比下降0.03元，降幅9.68%。公司还通过优化资产结构，将资产负债率从24年的47.68%优化至25年上半年的46.7%。与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额为10.13亿元，继续保持正向流入，为公司运营提供了必要资金支持。

近年来，韵达股份持续加大科技投入，深化“科技赋能”战略，积极推进智能转运中心建设。截至2025年上半年，韵达全网拥有71个枢纽转运中心，468个集包仓，1926个网格仓，形成了较为完善的物流网络体系。在末端配送方面，公司积极部署无人机、无人车等新型配送方式，北京、湖南、黑龙江等多地韵达网点使用了快递无人车，五条韵达无人机航线在浙江嘉兴、杭州等地实现常态化运行。与此同时，公司深入实施“业务数字化”和“数字业务化”理念，持续应用完善客户管家、网点管家、省区经营管家、快递员揽派四大数字化经营工具。这些科技投入不仅提升了运营效率，也为服务质量改善奠定了基础。

2025年是韵达“智链未来”战略的深化年，公司有望通过科技赋能、两进一出、服务优化等举措，实现自身高质量发展，推动行业从价格竞争向价值竞争转型。韵达股份此次40亿元融资计划，展现了公司在行业转型关键时期的战略远见与财务智慧，折射出中国快递行业在转型升级过程中的资金需求与战略调整。

中泰证券最新研报指出，在“反内卷”政策引导下，快递行业需求预期正在增强。长江证券研究也认为，公司深耕区域经济，具备显著的网络优势与成本管控能力，其业绩在政策与市场双轮驱动下有望持续修复。

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