特朗普又双叒TACO了，现在到了信的时候吗？

周末美伊战争没有什么缓和进展，反而是继续向着升级的方向去了，所以对今天亚洲市场开盘会大跌，这点是没有什么悬念的。

不过与上周不同的是，今天特朗普在亚洲盘时间就TACO了（上周是美股开盘前，白天亚洲跌得稀里哗啦），一大早特朗普就说与伊朗的间接谈判进展顺利，协议有望很快达成。我们这边快9点的时候，特朗普又说伊朗答应了15项要求中的大部分。

在特朗普TACO刺激下，今天油价高开低走，亚盘低开高走，美指期货也翻红了。

看上去，特朗普现在也在意亚盘市场了。现在美股的图形已经是危如累卵了，亚盘如果崩了，美股想再克制也是会越来越艰难了。

当前美伊战争进入第五周，此前我们反复说过这次TACO非常艰难，那么现在到了可以相信TACO的时候了吗？

01

局势升级几乎是唯一选项

最近这几周大家反复看到一个规律：临近周末，美国那边就容易放各种狠消息，或者是要打击伊朗的能源设施，或者是新部署多少军队，而一旦到周一开盘，美国的姿态就容易放软。

以致于伊朗都给大家总结了一个交易规律。

大家可以设想一下，在谈判桌上，你的底牌被对方看到了，对方是不可能不漫天要价的。

在美伊上，情况就是如此。美国害怕油价涨，害怕股市跌，害怕国债收益率飙升，如此色厉内荏，伊朗的强硬派不可能不抓住这个机会，趁机要价。但我们就以伊朗公开提出的那个结束战争5个条件来说，又是美国及其盟友难以接受的（比如赔款以及承认伊朗对霍尔木兹海峡的主权就是无法接受的）。

所以别听特朗普说协议有望很快达成，双方现在根本不存在达成协议的共识基础。

而停留在当前的冲突烈度也是不可能的，因为霍尔木兹海峡没有通航，油价在涨，美国的盟友或者运不出石油，或者得不到石油，这又迫使美国必须行动。

霍尔木兹海峡通航情况（来源：Marinetraffic)

所以接下来的情况几乎只有一个，就是局势继续升级。

通过局势升级，战术性消耗对轰打出代价，再去试一下双方的底色，是伊朗扛不住从而对要价变得更加务实，还是美国及其盟友扛不住从而被迫接受伊朗要价。

这个升级的方向大概率就是美国夺取哈尔克岛，这是伊朗的石油出口枢纽，拿下这里，可以极大地打击革命卫队的钱袋子，从而至少在特朗普看来，是获得一个可以对革命卫队施压的谈判筹码。

按照特朗普之前设定的一些时间点，他在上周一将打击伊朗能源设施的截止期限设在了4月6日，也就是下周一。那么，不出意外，大概率我们会在这个周末看到美国的夺岛行动。

至于夺完岛后，是不是真的可以如美国所愿获得了谈判筹码，那是这个事件发生后我们再考虑的事情。

目前的情况就是，局势先要走到这一步。这一步都没走到，TACO交易几无可能。

02

当前港A的危与机

在局势走到这一步前，大家要警惕一个风险。如我们之前说的，由于特朗普的护盘行动，美股表现太克制，上周四周五才开始有向着单边急跌的方向去了，此处美股指数可能发生急跌，纳指短期跌10-15个点这种，甚至更多。

美股持续急跌中，也许A股还可以勉强扛住，通过低开高走控制影响幅度，但大家不用怀疑港股的软骨头。

港股市场难做就在这里，危机还没发生时，它已经莫名其妙自顾自地提前预判大跌了，但这个提前大跌并不会在危机真发生的情况下给它多少安全垫，它只会跌得更多。

典型就比如现在，2月28日之前恒科指数已经跌了非常多了，但自战争发生来，高位的纳指跌得还没有恒科多（纳指跌了7.5%，其中一半是上周四周五跌的，恒科跌了9个点）。

现在市场的宏观叙事完全由美伊主导，A股可能还会有一些奇奇怪怪的量化交易干扰，但整个市场宏观叙事就是这个。与这个叙事及其衍生故事无关的，同时又没有自身强逻辑的行业及公司，大家当前完全不必急着去动手，完全可以等美伊再升级美股完成急跌后再考虑。

然后港股这个渣渣市场，它在宏观形势出现缓和的时候还是会非常有爆发力的。港股的吸引力也基本就在于此，它绝大多数时间都是在下跌的路上，阴跌连着大跌，但就是那短阶段的爆发力令许多投资人欲罢不能。所以大家就提点神，留意美伊事件的发展，来抓住港股的柳暗花明时刻。

另外，当前是财报季。大家注意上周的行情就可以看到，尽管港股整体表现是下跌的，部分公司在业绩刺激下是大涨的，典型的有药明康德、海天味业、农夫山泉、颐海国际等公司。

这里要说一句的是老消费公司，就从目前港股发布的业绩情况看，老消费公司的业绩，除了白酒奶粉外，其它要么就是没有进一步转差，要么就是在转好，转好的公司市场往往给了非常正面的反馈（不过这个正面反馈持续时间只有1-2天，没有新刺激后又回到美伊宏观主导上去了）。

大家如果有印象的话，此前虽然消费反弹过好几次，包括有一次白酒几乎全部涨停，我们的观点一直是不用追，消费没戏。我们给大家的一个时间点是3、4月的财报季，这个时间点落地后，我们再来谈消费的beta行情。

现在时间已经即将进入4月，而从港股消费的业绩看，是可以的，至少没有它们股价表现的那么差。4月A股消费公司发完年报和一季报，我们将会有个更清晰的认识。这个板块已经熊市五年了，我们要更关注其开始出现的积极现象。

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