恒兴股份8月5日启动申购：IPO定价16.02元/股 发行市盈率13.67倍显著低于行业均值

同壁财经讯，湖南恒兴新材料科技股份有限公司（证券简称：恒兴股份，证券代码：920107）于2026年8月3日披露《湖南恒兴新材料科技股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市发行公告》公告。

公告显示，恒兴股份本次北交所IPO发行价格为16.02元/股，发行数量为2097万股，发行后总股本增至8388万股，本次发行数量占发行后总股本的25%。按发行价格计算，预计募集资金总额为33593.94万元，扣除发行费用4428.96万元（不含增值税）后，预计募集资金净额为29164.98万元。本次发行采用战略配售与网上定价发行相结合方式，战略配售数量为209.7万股，占本次发行总量的10%，限售期为12个月；网上发行数量为1887.3万股，占本次发行总量的90%。网上申购日为2026年8月5日，申购时间为当日9:15-11:30和13:00-15:00，申购上限为94.36万股。

本次发行价格对应的市盈率为：发行前扣非后10.26倍、发行前扣非前9.07倍、发行后扣非后13.67倍、发行后扣非前12.09倍。截至2026年7月31日，中证指数有限公司发布的C26化学原料和化学制品制造业最近一个月平均静态市盈率为28.52倍，恒兴股份发行后市盈率13.67倍显著低于行业均值。与主营业务相近的同行业可比上市公司相比，剔除异常值后的2025年静态市盈率均值为60.19倍，公司估值水平亦处于较低区间。

据同壁财经了解，恒兴股份成立于1996年，注册地位于湖南省长沙市望城经济技术开发区，是一家专注于紫外光（UV）固化涂料和PUR热熔胶研发、生产与销售的新材料企业。公司产品广泛应用于PVC地板、木器、PVC封边条等大家居领域表面涂装与粘合，并逐步向汽车内外饰、消费电子等高端应用场景延伸。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业。

在资质认定方面，恒兴股份是国家级专精特新"小巨人"企业，有效期自2024年7月至2027年6月；公司核心产品"PVC（石木塑胶）紫外光固化涂料"于2022年获评国家级制造业单项冠军产品。公司及子公司恒旺新材均为高新技术企业，恒兴股份同时被认定为湖南省新材料企业、湖南省省级企业技术中心。截至报告期末，公司累计获得专利18项，其中发明专利16项，核心技术产品收入占营业收入比例超过98%，研发投入占营收比例维持在5%以上。

从股权结构看，公司控股股东为湘恒企，持股比例为55.79%。实际控制人李皞丹直接持有公司27.01%股份，通过湘恒企间接控制55.79%股份，合计控制公司82.81%的表决权，并担任公司董事长、总经理及法定代表人。

经营业绩方面，2023年至2025年，恒兴股份分别实现营业收入7.55亿元、8.79亿元和8.14亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.13亿元、1.13亿元和1.11亿元。2025年受下游家居建材行业需求波动及国际贸易政策调整影响，公司营收和净利润同比分别下降7.36%和2.05%，但盈利规模仍稳定在亿元级别。进入2026年，公司经营呈现回暖态势，上半年实现营业收入4.35亿元，同比增长5.49%；归母净利润6261.60万元，同比增长2.46%。其中核心产品UV涂料上半年实现营收3.93亿元，同比增长7.70%，业务基本盘保持稳固。

从收入结构看，UV涂料是公司最核心的收入来源，2025年营收占比达90.24%，PUR热熔胶占比8.23%。销售模式以直销为主，2025年直销收入占比99.90%。区域分布上，公司境外收入占比逐年提升，2025年已达34.12%，并已在越南设立全资子公司LH国际有限公司负责海外销售，泰国生产基地亦在筹建中，全球化布局雏形渐显。

本次IPO募资净额约2.92亿元，将投向五大项目：湖南恒旺新材料科技有限公司望城制造基地项目拟投入8594.48万元，泰国生产基地建设项目拟投入8015.27万元，湖南恒兴新材料研发中心建设项目拟投入5200.76万元，湖南恒兴新材料生产基地升级建设项目拟投入4369.22万元，营销网络及信息化建设项目拟投入3000万元。其中望城制造基地项目建成后公司将新增PVC地板涂料产能3000吨、PVC封边条涂料产能1000吨、真空电镀涂料产能500吨、汽车内外饰涂料产能500吨；泰国基地建成后将新增PVC地板涂料产能3000吨、木器涂料产能2000吨、PUR热熔胶产能2000吨。两大扩产项目落地后，公司产能规模与区域覆盖能力将迈上新台阶。

战略配售层面，本次发行共有2名战略投资者参与认购，合计获配209.7万股。其中中信建投基金-共赢91号员工参与战略配售集合资产管理计划获配1498127股，深圳惠和投资有限公司获配598873股，锁定期均为12个月。员工资管计划参与战略配售，体现出公司核心团队对自身长期价值的认可。

从审核进程看，恒兴股份北交所IPO申请于2025年6月获受理，2026年4月30日经北交所上市委2026年第45次会议审议通过，2026年7月2日获中国证监会注册同意（证监许可〔2026〕1633号），保荐机构（主承销商）为财信证券股份有限公司。公司此前于2024年10月在全国股转系统挂牌，证券代码874627，成为湖南首家通过新三板"绿色通道"审查机制过审的企业。

整体而言，恒兴股份作为国内PVC地板UV涂料细分领域的头部供应商，凭借近三十年的技术积淀、国家级专精特新资质及制造业单项冠军产品的品牌背书，已在产业链中建立起较深的客户粘性与配方壁垒。此次登陆北交所，募资扩产与海外布局双轮驱动，有望在行业整合期进一步巩固龙头地位。尽管短期内下游地产后周期需求承压、应收账款回款节奏有待改善，但公司2026年上半年营收净利双增的复苏态势、低于行业均值的发行估值以及员工与产业资本共同参与的战略配售安排，均为其上市后的价值兑现提供了观察窗口。投资者可重点关注8月5日网上申购安排及后续发行结果。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。