中药龙头如何兼顾“增长”与“创新”？以岭药业 2025 上半年26%净利+ 3个1.1类新药申报给出答案

　　8月27日晚间，创新中药龙头企业以岭药业发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入40.40亿元，归母净利润6.69亿元，同比增长26.03%;扣非归母净利润6.41亿元，同比增幅达27.08%。多项核心财务指标同步向好，不仅直观体现公司盈利能力显著增强，更折射出其在产品布局、经营质量与研发创新层面的综合竞争力，标志着企业正式迈入提质增效发展新阶段。

　　作为聚焦专利创新中药的企业，以岭药业围绕重大难治性疾病、中医特色优势领域及市场需求，构建了覆盖心脑血管系统、感冒呼吸系统等8大临床疾病系统的产品矩阵。目前，公司已拥有17个上市专利中药品种，其中11个纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2024版)》，5个进入《国家基本药物目录(2018版)》，医保与基药的双重加持为产品市场推广筑牢根基。

　　半年报中，二线专利品种的表现尤为亮眼。数据显示，公司上半年专利产品总营收达31.3亿元，其中心脑血管与感冒呼吸系统用药持续领跑行业;而二线专利品种营收同比劲增53.2%，成为拉动业绩增长的“新引擎”。二线品种的强势崛起，不仅打破对单一产品的依赖，更意味着以岭药业产品梯队建设成效落地，为未来利润增长开辟了多元空间。

　　现金流作为企业运营的“生命线”，其表现直接反映经营质量。报告显示，以岭药业上半年经营活动产生的现金流量净额达8.32亿元，同比激增214.97%，增幅超两倍。这一数据背后，是公司营收质量提升、应收账款管理优化的集中体现。充裕的经营性现金流，既为日常生产运营、供应链稳定提供保障，也增强了企业应对市场波动、潜在风险的能力，更为后续产能扩张、市场拓展预留了充足资金，经营质量持续迈向更高水平。

　　创新是药企长期发展的核心动力，以岭药业始终保持高强度研发投入。半年报显示，公司上半年研发投入3.99亿元，研发投入占比达9.87%，显著高于行业平均水平。长期高研发投入下，公司创新药管线加速落地：专利中药领域，近五年已有连花清咳片、通络明目胶囊等5个新药获批;当前，柴黄利胆胶囊、芪桂络痹通片等3个1.1类中药创新药及1个3.1类中药新药已申报新药，5个中药创新药进入Ⅱ期临床。化药领域同样进展显著，苯胺洛芬注射液已申报生产，XY0206片、XY03-EA片等3个1类创新药进入临床阶段，多领域创新矩阵逐步成型。

　　此次半年报展现的业绩韧性与发展潜力，印证了以岭药业在提质增效道路上的扎实步伐。随着产品梯队持续完善、经营质量稳步提升及创新管线加速推进，这家创新中药龙头企业有望在行业发展浪潮中进一步巩固优势，为中药创新领域高质量发展注入更多动能。

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