久立特材一季度归母净利润同比增长18.59% 再创历史同期新高水平

久立特材（002318.SZ）发布2025年一季度报告，报告期内，公司实现总营业收入28.83亿元，同比增长20.67%；实现归母净利润3.89亿元，同比增长18.59%；扣除联营企业投资收益后归属于上市公司股东的净利润为3.75亿元，同比增长26.50%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额大幅增长至0.35亿元，增幅693.75%，公司经营状况良好。

2025年一季度，公司研发费用为0.92亿元，同比增长4.27%。公司通过“基础研究-应用开发-中试基地”多维度创新体系，构建了研发到产业化的闭环机制。

久立特材聚焦前沿技术，努力将研究成果转化为产品原型，并在中试基地进行实际生产环境下的测试与优化，为产业化提供数据支持和技术保障，通过定期沟通、资源调配和项目协作实现良好衔接，缩短新技术产业化周期，提升技术转化效率，推动技术快速落地。2024年公司重要研发成果包括：获得有效授权专利14项、专有技术60项，完成特种不锈钢及镍基合金焊材开发（替代进口）、大口径厚壁双金属复合管道预制件研制等。这些成果提升了高端市场竞争力，并丰富了镍基合金及锅炉管产品结构，助力产品组合销售及市场份额提升。

久立特材已拥有具备20万吨工业用成品管材（含不锈钢管、复合管和部分特殊碳钢管）、1.5万吨管件和2.6万吨合金材料的生产能力，规划的核能及油气用高性能管材项目建成后有望再增加2万吨产能。

国盛证券认为，随着后续新项目产能释放以及子公司产品逐步放量，公司高端产品占比有望继续提升，结合公司产品结构改善趋势，公司主业有望保持量价齐升格局。

新能源、高端装备制造等领域对高性能不锈钢管材需求增加，将推动行业向高端化、绿色化发展。公司在未来将重点突破耐高温、耐腐蚀、高强度及高性能合金等特殊材料研发，深耕板材、丝材、棒材、带材及预制件等深加工领域，并强化上游高性能材料研发能力。同时深化产学研合作，引入AI技术推动智能化升级，聚焦油气、核电、航空等高端市场，加速技术市场化进程。

光大证券认为，公司未来将加速推进智能制造与数字化转型，重点布局高端材料及智能产线，聚焦核电、航空航天等高端制造领域，强化产业链协同。优先投向高附加值赛道，匹配“进口替代+国际化”战略，加速实现高端材料自主可控及海外市场开拓。

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