2025，从AI爆发到超级存储，上游半导体设备或迎强确定性扩产周期

2025年的开端由DeepSeek引爆AI，收官由存储引爆半导体，合力驱动2026年上游半导体设备扩产及国产化新章开启。12月31日，国产存储巨头长鑫IPO进展引爆市场关注，半导体产业链多股拉升。

上游半导体设备ETF（561980）高开1.31%、目前涨0.83%，盘中成交额迅速放大、截至发文超1.26亿元。资金正逆势加仓，半导体设备ETF（561980）连续4个交易日获资金净流入超1亿元，显示市场对其配置价值的关注度持续提升。

成份股方面，至纯科技大涨超7%，上海新阳涨超5%，艾森股份、雅克科技涨超4%，京仪装备、芯源微、安集科技涨超3%，中科飞测、海光信息、北方华创、拓荆科技等多股拉升。

【长鑫IPO在即，半导体设备国产化确定性受益】

昨日晚间长鑫存储正式递交科创板IPO招股书并获得受理。

招股书披露，公司2025年1-9月营收达320.84亿元，并预计第四季度实现利润37至113亿元，环比大幅扭亏为盈，成长动能强劲。本次IPO长鑫拟募集资金高达295亿元，主要用于现有产线的技术升级改造、DRAM新技术研发及量产等核心项目。

机构普遍认为，长鑫存储的上市扩产计划，将为上游半导体设备产业链带来明确且持续的订单需求。

中信证券发布研报认为，国内最大的DRAM存储企业长鑫存储上市已受理，招股书披露公司2025年第四季度利润超预期，同时长鑫技术加速迭代追赶全球先进水平，未来上市有望持续拉动扩产，设备国产化率有望逐步提升。

东吴器械也表示，7月7日国产DRAM内存龙头长鑫存储正式启动上市征程，12月30日晚发布招股书。国产半导体设备迎来历史性发展机遇，26年或将开启确定性强的扩产周期，设备全行业订单增速有望超30%、达50%+。

【芯片“卖铲人”，强确定性与弹性兼具】

兴业证券分析指出，国产半导体设备产业不仅遵循全球半导体行业的技术周期与库存周期，更叠加了自身从0到1、从1到N的国产替代强劲驱动，需求端的逻辑清晰且具持续性。

此次长鑫募资投向进一步强化了设备需求逻辑。

根据招股书，其募集资金将投向“存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目”（拟投入75亿元）、“DRAM存储器技术升级项目”（拟投入130亿元）及前瞻研发项目，均有望拉动半导体设备需求。

开源证券认为，半导体设备国产替代是当下强确定性与弹性兼具的科技主线。对于希望把握半导体设备板块投资机遇的投资者而言，借助行业指数工具或能更高效地布局。

中证指数官网数据显示，半导体设备ETF（561980）紧密跟踪中证半导，重点聚焦芯片产业的中/上游领域，“设备”含量高近60%；且半导体设备+材料+集成电路设计三行业占比超90%， “卖铲子”属性突出，国产替代空间广阔。

来源：中证指数官网，截至2025.12.30

半导体设备ETF（561980）跟踪指数重点，布局中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息、拓荆科技、南大光电等细分龙头，前十大集中度近8成。

截至12月30日，中证半导2025年年内涨幅63.92%、最大上涨超80%，在中证全指半导体、中华半导体芯片、国证芯片等主流半导体指数中均位列第一。

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