4日超31亿资金逃离、董事长被留置引爆看空情绪 广大特材预期已然透支？丨大A避雷针

2025年10月14日晚，张家港广大特材股份有限公司（证券简称广大特材 688186）公告，公司于近日收到苏州市吴中区监察委员会下发的《立案通知书》及《留置通知书》，公司实控人之一暨董事长兼总经理徐卫明被实施留置措施。

资本市场方面，广大特材股价10月14日当天股价已出现高位下跌，截至10月17日的4个交易日累积跌幅达到了18.48%，共计31.22亿元资金逃离，呈显著放量态势。

资料来源：Wind

根据天眼查公司违规处理信息显示，徐卫明是因为未依法履行其他职责被苏州市吴中区监察委员会立案调查的。

资料来源：天眼查

但其实广大特材上市后的徐卫明，并不是第一次出事。

据中国裁判文书网2021年2月披露的《符丹青敲诈勒索罪一审刑事判决书》显示，2020年3—4月中旬期间，1989年出生、高中学历的被告人符丹青冒充记者身份，将200多封敲诈勒索信件寄出。在勒索信中，符丹青声称掌握了上市公司高管们的“私人秘密”，要求收件人向他持有的银行账户转账33.5万元或35.2万元。

截至案发，共有5家A股上市公司高管作出反应，其中就包括广大特材。2020年4月18日，广大特材董事长徐某委托秘书钱某向符丹青转账33.5万元。根据法院判决，被告人符丹青犯敲诈勒索罪，判处有期徒刑十年六个月，并处罚金15万元；同时对冻结的银行账户余额及赃款分别退赔被害人徐某等人各人民币33.5万元，不足部分继续予以追缴后退赔四被害人。彼时，公司证券部相关工作人员称，这些敲诈事宜主要涉及公司高管个人，并未涉及上市公司。

另外值得注意的是，2021年出事的还有高管顾金才和大股东徐辉，两人在2021年9月和12月份，接连因违规减持股票被证监会出具警示函。

虽然公司在2025年10月18日发布了徐卫明解除留置的公告，但是已然引发市场资金的担忧，看空情绪持续发酵，因为在过去的一年时间里，广大特材市值涨幅已经逼近260%了。

业绩增长+市场环境反转 广大特材市值底部飙升

广大特材主要从事高端装备特钢材料和高端装备零部件的研发、生产、销售，公司主打产品特钢材料主要包括齿轮钢、模具钢、高温合金、特种不锈钢；高端装备零部件产品主要包括新能源风电零部件、能源装备零部件及其他类零部件等。公司产品主要应用于新能源风电、能源装备、轨道交通、机械装备、军工核电、航空航天、核能电力、海洋石化等高端装备制造业。

2020-2024年的归母净利润分别为1.73亿元、1.76亿元，1.03亿元、1.09亿元和1.15亿元，自从2022年断档下滑之后的三年均未见盈利回复，这也让公司股价一度从2021年9月份的高点一路下滑，市值蒸发一度接近九成。

不过受益于齿轮箱产能释放及下游景气回升，公司所属下游行业（风电、汽轮机等）需求旺盛，各类产品订单增加；同时齿轮箱零部件项目产能释放，以及受益原料价格（主要原材料为废钢、生铁等）下跌，毛利率进一步修复，广大特材2025上半年实现营收25.34亿元，同比增长34.74%；实现归母净利润1.85亿元，同比增长332.67%。

加之资本市场环境转好，公司市值从底部飙升，截至2025年10月10日的累积涨幅已经逼近260%。然而此刻刚狂飙完的股价，要面临的却是董事长被留置、三季度业绩增速放缓以及未来业绩增长风险。

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预期透支碰上多风险压顶 股价增势能否继续？

2025年10月10日，广大特材发布了前三季度业绩预增的自愿性披露公告，预计2025年前三季度实现营业收入为37.00亿元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加7.41亿元左右，同比增加25.04%左右，但是相较于2025上半年的34.74%而言下降不少；预计2.48亿元左右的归母净利润，其213.92%的同比增幅同样较上半年的332.67%有显著下滑，一定程度反映出三季度增势并未特别乐观。

而且就下游风电行业而言，其实仍面临政策调控、市场波动、技术迭代与财务承压的多重压力。政策端，电价市场化改革与补贴退坡压缩收益空间；市场端，原材料价格波动、项目开工不及预期及国际贸易摩擦加剧竞争压力；技术端，风机大型化推动行业分化，中小企业面临技术壁垒；财务端，高资产负债率与盈利下滑并存，部分企业现金流承压。2024-2025年行业数据显示，头部企业凭借规模与技术优势抗风险能力较强，但整体盈利修复仍受多重不确定性制约。

而与广大特材息息相关的风电铸件市场，此前因价格竞争、原材料成本波动及需求结构变化共同挤压行业整体盈利空间。2024年行业CR5（前五大企业）市场份额达69%，头部企业如日月股份营收规模超40亿元，但多数企业毛利率呈下降趋势，部分企业铸件业务出现亏损。

虽然近期市场环境回暖一定程度缓解了企业盈利窘况，但是受开工进度受土地审批、电网消纳等因素制约，一旦风电装机增速放缓，将导致设备企业产能利用率不足，进一步加剧价格竞争。

这意味着，在股价已经连续上涨近260%后的当下，广大特材业绩增长预期能否支撑股价继续上行，已然是个问题，尤其是董事长被留置引发部分资金快速离场，进一步加剧看空情绪的发酵。

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