港股收评：三指回升，国企指涨0.76%，创新药强势上涨

3月27日，霍尔木兹海峡通行曙光初现！港股午后开盘曾快速冲高随即持续回落，恒生指数最终收涨0.38%，国企指数、恒生科技指数分别上涨0.75%及0.35%。今日市场总体表现平稳，业绩驱动个股走势分化。

具体盘面上，中东冲突缓和+创新药企盈利改善，生物医药股全天表现活跃，创新药方向涨幅居前，其中石药集团大涨近14%；储能+动力电池双轮驱动，锂电行业迎拐点，锂电池股午后涨幅加大，千亿龙头赣锋锂业大涨超9%；AI医疗概念股集体上涨，英矽智能涨超13%；餐饮股、乳制品股、汽车股、黄金股、中资券商股、煤炭股多数上涨。另一方面，存储概念股集体走低，光通信龙头长飞光纤光缆跌4.6%，商业航天板块下跌，钧达股份跌超9%，电子零件、家具等板块跌幅居前。

大型科技股涨跌各异，小米涨近2%，快手、网易小幅上涨，美团、百度、腾讯飘绿。

创新药概念股大涨，石药集团涨超13%，三生制药、云顶新耀涨超10%，乐普生物涨超8%。

消息面上，信达生物首次全面盈利，重磅战略合作加速兑现管线全球价值，该股大涨超8%。彻底引爆整个生物医药板块。另外，诺和诺德司美格鲁肽在中国的核心化合物专利到期。这款被称为“全球药王”的单品，长期垄断格局就此打破，也引发了市场对于中国减肥药概念股的追捧。

锂电池板块涨幅居前，赣锋锂业涨超9%，天齐锂业涨超6%，中创新航涨超4%，比亚迪股份涨超3%。

消息面上，伊朗冲突推动国际油价走高，直接刺激了亚洲新兴市场消费者对电动车的购买意愿。据彭博报道，菲律宾和印度尼西亚已出现消费者排队购买电动车的现象。

AI医疗概念股集体上涨，英矽智能涨超13%，百奥赛图涨超8%，轻松健康涨超7%，健康160、医脉通涨超5%。

消息面上，英矽智能公告称，公司与元羿生物达成一项扩展的AI驱动研发合作，将利用生成式AI针对具有挑战性的神经类疾病，共同开发一款另具有特定属性的创新候选分子，并将其推进至临床前候选药物(PCC)阶段。据悉，该拓展合作的总交易额最高达9475万美元。

商业航天板块下跌，钧达股份跌超9%，金风科技跌超6%，航天控股跌4%，亚太卫星跌超3%。

消息面上，航天控股(00031.HK)公布年度业绩，2025年，集团营业收入为港币40.31亿元，与2024年的营业收入港币38.41亿元相比增长4.94%。年度净亏损为港币2.83亿元，与2024年的净亏损港币8385.3万元相比有所增加，主要原因是受中国内地物业市场持续低迷影响，公司持有的投资物业(包括深圳航天科技广场)公允值下降导致亏损约港币5.91亿元，年度亏损扩大。

家具板块走低，不同集团跌超11%，中显智能齐家控股跌超7%，中资国际控股、英马斯集团跌超6%。

电子零件股跌幅居前，FIT HON TENG、通达集团跌超5%，广合科技、亿都（国际控股）跌超3%。

消息面上，市场关心光纤光缆的供需格局，担心价格上涨后供给快速增长。中信建投认为：一是行业内厂商经历了2016年-2018年FTTH带来的繁荣，也体会了2019年及之后的供需失衡，价格腰斩带来的阵痛，此次厂商扩产会相对理性，实际上2020年之后产业总体在出清、鲜有扩产；二是由于光棒的扩产周期最快也要一年以上(新进入者需要更长时间)；三是G654E、G657、多模、空芯等光纤产品技术要求高，并非新进入者能够快速攻克。

今日，南向资金净卖出28.83亿港元，其中港股通（沪）净卖出1.81亿港元，港股通（深）净卖出27.02亿港元。

展望后市， 中信建投表示：随着海外扰动升级，全球逐步定价战争长期化风险。本轮牛市流动性核心逻辑面临挑战，市场面临从涨估值到赚业绩的转型阵痛，或将面临一段较长的震荡盘整期。具体而言，短期视角，考虑到情绪指数的快速下滑和海外扰动持续升级的风险，预计指数将进一步向下寻找支撑，建议短期控制仓位、多看少动，等待反弹时点。长期视角，多数宽基指数处于估值高位，权益资产性价比偏低。相关指标表明当前市场上涨动能已经透支，市场或将面临一段较长的震荡盘整期。

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