从历史规律到当前信号，流动性溢价下，为何看好中小盘？

历史总在重演——当成交额站上新台阶的支撑下，中小盘风格的春天正在如期而至。

近期，中证2000增强ETF（159552）的净值曲线悄然上行，市场敏锐的投资者已经察觉到，一股由资金驱动的风格浪潮正在形成。

回顾A股近二十年走势，一个被反复验证的规律浮出水面：每一轮成交额的阶梯式放量，都伴随着中小盘风格的强势崛起。2014-2015年行情中，市场成交额从3000亿跃升至万亿规模，中证2000较沪深300的超额收益高达196%。

今年1月以来，A股日均成交额站稳2.5万亿关口，这意味着新一轮的风格轮动已经启动。

从历史数据看，每次成交额突破关键平台后，中小盘占优行情平均持续2-3个月。而本轮自1月启动以来，行情仅运行约1个月时间，从时间维度看仍有延续空间。更重要的是，当前宏观环境与历史周期形成共振：货币政策维持宽松，新兴产业政策持续发力，注册制改革为中小企业注入活力——这些因素共同构成了中小盘风格延续的坚实基底。

这背后的逻辑清晰而深刻：当增量资金如潮水般涌入，它们最先灌溉的是估值洼地与成长弹性兼具的领域。小盘股凭借其高业绩弹性、低机构持仓的特性，在流动性充裕期最容易获得“估值修复”与“成长预期”的双击效应。

而中证2000增强ETF（159552）正是捕捉这一历史性窗口的精准工具——它不仅承载了整个小盘股的贝塔行情，更通过量化增强策略创造了可观的超额收益。一方面，产品紧密跟踪代表中小盘整体表现的中证2000指数，充分享受放量成交额支撑下，市场流动性溢价带来的系统性机会；另一方面，基金经理通过多因子量化模型精选个股，该ETF成立以来年化超额高达19.87%。这种“市场上涨时更强劲，市场震荡时有韧性”的产品特征，正是其能够穿越周期、持续走强的核心密码。

当前，我们正站在一个特殊的时点：宏观流动性的持续宽松为小盘股提供了充足的“燃料”，而新兴产业变革则为中小企业打开了广阔的成长空间。无论是人工智能、专精特新，还是高端制造、数字经济，这些最具活力的领域大多聚集在中证2000指数覆盖的上市公司中。

如果说，市场流动性溢价如同一场降雨，中证2000就如同“前沿植被”，最先得到雨水滋养，短期弹性会更突出；那么，当成交额站稳高位，市场流动性持续充裕的阶段，被誉为“成长乔木”的中证1000将稳步生长，产业逻辑更可持续。

值得注意的是，来自同一家管理人旗下的1000增强ETF（159680）同样于近期悄然走强，且基金成立以来年化超额10.49%。至此，大家可根据自身风险偏好，选择单一指数或通过两者搭配，构建“高弹性+稳增长”的中小盘组合。

来源：贝塔方舟

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