仓储物流行业自动化趋势提速，细分龙头井松智能或迎估值修复

2025年，智能物流自动化行业迎来高光时刻。根据极智嘉招股书，2024年全球约80%的仓库尚未采用自动化解决方案，全球仓储自动化解决方案的总潜在市场超过2万亿。2024年全球仓储自动化解决方案市场规模4711亿元，预计到2029年达到8040亿元，CAGR4.8%。根据灼识咨询，中国智能场内物流解决方案市场规模有望从2024年1013亿元增长至2029年2010亿元，CAGR14.7%。

全球无人叉车销量在2023年突破3万台，中国市场增速高达46.6%。在这一蓬勃发展的市场中，港股和A股市场都有明星公司吸引投资人的关注。

作为港股仓储物流行业的明星企业，极智嘉业务遍及全球40多个国家和地区，服务超过800家终端客户，包括63家世界500强企业。

在科创版上市的自动AGV，AMR生产厂商井松智能(688251.SH)，则选择了深耕国内市场的策略。根据2025年中报数据，井松智能97.17%的收入来自内销。这家公司专注于智能仓储物流系统和服务，在锂电、光伏等新兴产业领域建立了稳固的客户基础。

仓储物流行业优质企业蓬勃发展

2022年上市的科创版企业井松智能，从技术层面看，产品技术水平全球领先。

2025年3月，井松智能推出了基于无轨导航技术的智能堆垛机器人方案。该方案通过FMR智能叉取机器人对接多种物流设备，实现货物的自动搬运、堆垛和存储。

井松智能的“鹰眼智能监控系统”能够通过传感器全厂覆盖，实时分析采集来的数据，无论是人员、车辆还是货物的状态和位置，都能被精准掌握。这套系统与智能调度系统组合，实现了全局优化和实时监控。

在导航技术方面，井松智能开发了深度学习托盘自动识别技术，依托RGB图像识别与TOF点云图三维标记，让FMR车体拥有“立体视觉”。这一技术即使面对挤压变形、表面污损的托盘，也能实现精准识别。

根据井松智能的公开信息，公司正在研发AI+物流领域的垂类大模型，可以适配于所有标准化类FMR和AGV产品，实现海外客户交付一站式及“傻瓜式”部署，大幅节省工程师现场调试的人力成本。公司也在进行新一代仓储物流人形机器人的研发及生产，预计很快将会发布。

不同市场对于仓储物流行业的关注度正在趋同

根据井松智能的公开资料显示，2024年其90%以上的业务收入来自于国内市场，而公司的国际化布局已从2025年开始并计划2026年提升标准化产品及海外销售收入占比超50%，公司已陆续落地西班牙，俄罗斯等国家与客户签订订单。井松智能更多从事定制化项目，这种业务模式更重，边际成本下降不够明显。

不过，这一估值差距可能正在迎来修复契机。根据公开资料显示，井松智能正在进行产品化转型和海外市场开拓，力争将产品和海外市场销售在2026年达到占比50%以上。如果参照港股上市公司海外市场的毛利，井松智能的国际化和产品化销售布局将带动公司在2026年的毛利及现金流水平大幅提升。

2025年8月以来，井松智能股价出现显著上涨，截至9月26日，年初至今涨幅已达117.41%，显示市场正在重新评估其价值。

井松智能或被低估

井松智能是国家级专精特新“小巨人”企业，在重载AGV、视觉导航等领域拥有核心技术。这些技术在国产替代背景下具有战略价值。根据公开资料显示，公司正在研发行业内首个AI+垂类模型人形机器人产品，机器人替代人类去进行搬运，极具市场想象空间。

在无人叉车这一细分领域，随着锂电、光伏等行业对智能物流需求持续增长，井松智能在这些领域的深耕将带来持续订单。

智能物流赛道依然广阔。据预测，2023-2028年全球AMR市场规模将以36.8%的复合年增长率增长。在这个足够大的市场中，容得下多个赢家。

在当前的港股与A股市场皆存在仓储物流自动化明星企业，作为科创版代表的井松智能凭借其在特定行业的深度耕耘和技术积累，已为价值投资者提供了值得关注的标的。

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